中信期货-2026年煤电长协解读-251211

　　2026年中长期合同在更加重视新能源对火电替代作用基础上，强调长协“保供”定位。细则修改主要体现在：一是加强长协兑现率和履约执行的考核；二是明确产地中长期合同定价机制，…

铜冠金源期货-铜年报：从紧平衡到紧缺，铜价延续上行-251211

　　IMF预计2026年全球经济增速将略放缓至3.1%，随着关税缓和及市场逐渐适应特朗普政府政策的多变性，海外宏观主线将回归全球央行货币政策、美元汇率中枢及AI驱动全球产业变革。因美…

国元期货-油脂期货年报：变数仍在，加剧分化-251127

　　【摘要】 　　对于2026年上半年，我们认为国内油脂市场将呈现棕榈油先抑后扬、豆油区间整理、菜油高位波动的分化格局，基本面核心驱动因素集中在政策落地、产地供应及进口结构变…

华金证券-美联储降息进一步催化春季行情开启-251211

　　投资要点 　　事件：美联储近日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点。 　　本次美联储降息符合市场预期，仍是预防型降息。（1）本次美联储降息符合市场预期，主要受美国就业…

东吴证券（香港）-互联网行业数据跟踪周报：DeepSeek V3.2正式版发布-251211

　　 Chatbot：多个重磅模型迎来更新。据Sensor Tower，上周（1201~1207）ChatGPT/Gemini/Grok/ DeepSeek/豆包/腾讯元宝/Kimi/通义/文小言/智谱清言周度下载量环比+1.6%/-8.6%/+14.8…

南华期货-金融期货早评-251211

　　宏观：美联储如期降息 　　【市场资讯】1）中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月来最高，PPI同比降幅略有扩大。2）房地产板块午盘大涨，万科展期债券讨论与市场对“房贷贴息”…

华西证券-仙乐健康-300791-CDMO龙头企业，加速推进全球化-251210

　　25Q3经营环比改善，中国区调整效果显现 　　2025年前三季度公司实现营业收入32.91亿元，同比增长7.96%，25Q3单季收入同比增长达18.11%，收入端环比改善明显。中国区业绩25Q3同比…

东方证券-朝闻道：以守代攻，择时而动-251211

　　市场策略调整压力加大，等待更好布局时机 　　市场反弹遇阻调整。12月市场通常围绕重要会议进行博弈，呈现出会前活跃会后兑现调整的日历效应。临近年末，指数反弹高度受限，板块…

东吴证券-2026年大化工行业投资策略：稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向-251211

　　投资方向1：红利策略。推荐：中国海油、中国石油、中国石化。我们预计2026年布伦特油价中枢60-70美元/桶。中海油继续增储上产和降本增效，承诺2025-2027年不低于45%的分红率。中…

国投期货-钢市周周递-251211

国投期货-贵金属日报-251211

　　隔夜美联储如期降息25个基点，三人投出反对票体现内部分歧，同时宣布在未来30天内购买400亿美元短债，点阵图中值维持对明后两年各降息1次的预期。鲍威尔称就业下行风险上升，可…

联合资信-化工行业：我国氯碱化工行业“产能重塑”的必要性研究-251211

　　本文通过对我国氯碱化工主要产品烧碱和PVC进行统计学测算，预测了2026－2028年不同市场情景下的供需关系，核心结论为：在乐观情景下，烧碱将出现大规模供不应求，而PVC的供需缺…

通惠期货-聚酯链日报：美联储降息释放积极信号，油价带动PX、PTA反弹-251211

　　日度市场总结 　　1. PTA&PX 　　12月10日，PX主力合约收6746.0元/吨，较前一交易日收跌0.5%，基差为-81.0元/吨。PTA主力合约收4616.0元/吨，较前一交易日收跌0.6%，基差为14.0…

通惠期货-铜日报：区域性短缺推升逼仓情绪，铜价高位仍未见疲态-251211

　　一、日度市场总结 　　铜期货市场数据变动分析 　　主力合约与基差：12月10日SHFE主力合约价格收于91880元/吨，上涨140元/吨。基差走弱，现货升贴水普遍下降：12月10日升水铜报8…

山金期货-贵金属策略报告-251211

　　一、黄金 　　报告导读： 　　今日贵金属高位分化，沪金主力收涨0.21%，沪银主力收涨3.07%，铂金主力收跌0.48%，钯金主力收涨跌0.68%。①核心逻辑，短期避险方面，贸易战避险消…

冠通期货-PVC日报：震荡下行-251211

　　【行情分析】 　　上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少0.33个百分点至79.89%，PVC开工率小幅减少，仍处于近年同期偏高水平。PVC下游开工率小幅下降，下游…

瑞达期货-甲醇产业日报-251211

　　行业消息 　　1、据隆众资讯统计，截至12月10日，中国甲醇样本生产企业库存35.28万吨，较上期减少0.87万吨，环比降2.40%；样本企业订单待发20.75万吨，较上期降低3.22万吨，环比…

瑞达期货-铁矿石产业链日报-251211

　　行业消息 　　1、2025年12月1日-12月7日Mysteel全球铁矿石发运总量3368.6万吨，环比增加45.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2655.3万吨，环比减少110.5万吨。澳洲发运量1967.4万吨，…

冠通期货-沪铜日报：如期降息，提振金属-251211

　　【行情分析】 　　今日沪铜高开高走，日内震荡偏强。11月再生铜杆开工率为23.84%，高于预期27.68%，环比下降2.62%，同比下降12.46%。虽目前精废价差有优势，但由于终端消费无起…

国投期货-有色金属日报-251211

　　【铜】 　　周四沪铜加权震荡收阳在MA5日均线，现铜报价上调到92665近期新高，上海升水缩至5元，广东升水65元。周内SMM社库增加2700吨至16.3万吨。市场消化联储利率决议分歧与买…

国投期货-有色金属现货升贴水-251211

瑞达期货-尿素产业日报-251211

　　行业消息 　　1、据隆众资讯统计，截至12月10日，中国尿素企业总库存量123.42万吨，较上周减少5.63万吨，环比减少4.36%。2、据隆众资讯统计，截至12月11日，中国尿素港口样本库…

冠通期货-沥青日报：高开后震荡运行-251211

　　【行情分析】 　　供应端，上周沥青开工率环比回升0.1个百分点至27.9%，较去年同期低了1.0个百分点，仍处于近年同期最低水平。据隆众资讯数据，12月份国内沥青预计排产215.8万吨…

中邮证券-昆药集团-600422-集采执标和内部改革持续落地，看好来年稳步修复-251211

　　受集采执行晚于预期、内部渠道重构等因素影响，业绩阶段性承压 　　公司发布2025年三季报：2025Q1-3公司实现营业收入47.51亿元（-18.08%，重述后，下同），归母净利润2.69亿元（…

瑞达期货-合成橡胶产业日报-251211

　　行业消息 　　1、据隆众资讯统计，截至12月11日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.14%，环比+1.81个百分点，同比-8.49个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64.55%，环比+…

中原证券-基础化工行业月报：化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好-251211

　　投资要点： 　　2025年11月份中信基础化工行业指数上涨1.63%，在30个中信一级行业中排名第7位。子行业中，钾肥、无机盐和轮胎行业表现居前。主要产品中，11月份化工品价格下跌态…

通惠期货-乙二醇日报：乙二醇库存累积施压，无新进利好支撑-251211

　　一、日度市场总结 　　主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从3691元/吨下跌至3682元/吨，跌幅0.24%；华东现货价格从3680元/吨下跌至3665元/吨，跌幅0.41%。基差（现货-期货）从-…

银河期货-铁矿石日报-251211

　　【交易策略】 　　今日铁矿价格下跌1.56%，短期市场情绪有所反复。基本面方面，11月份以来供应端维持平稳，主流矿澳洲同比基本持平，巴西矿贡献小幅增量;非主流发运环比三季度高…

银河期货-粕类日报：利多影响仍然存在，盘面阶段性震荡-251210

　　行情回顾：美豆盘面整体以震荡运行为主，月度供需报告未对出口进行下调，整体报告变化有限，盘面震荡运行为主。国内豆粕盘面大幅下跌后开始稳定，前期跌幅较大另一方面也与市场…

银河期货-【生猪日报】供应压力好转，现货继续震荡-251211

　　现货信息：今日全国各地生猪价格呈现上涨态势。规模企业出栏量整体持稳，短期市场出栏压力有限，预计后续可能呈现进一步增加态势。普通养殖户出栏积极性近期有所下降，整体出栏…

银河期货-油脂日报-251210

　　国际市场：马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚11月棕榈油库存量为2835439吨，环比增长13.04%，产量为1935510吨，环比减少5.30%，出口为1212814吨，环比减少28.13%。 　　国内市场（…

宝城期货-钢材&铁矿石日报：市场情绪转弱，钢矿震荡回落-251211

　　核心观点 　　螺纹钢：主力期价再度走弱，录得1.32%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供应低位持续收缩，给予钢价支撑，但需求表现同样疲弱，供需双弱局面下基本面并未改善，淡…

宝城期货-煤焦日报：利多驱动不足，煤焦持续下挫-251211

　　核心观点 　　焦炭：12月11日，焦炭主力合约报收于1491.5元/吨，日内录得2.96%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为2.54万手，较前一交易日仓差为631手。现货市场方面，日照港准…

国元期货-棉花期货年报：扬帆待时，筑底启航-251202

　　【策略观点】 　　核心观点：中性。新年度我国棉花产量依旧是同比大幅增加，此外，除巴西印度产量预计有所调减之外，美国产量也是同比增加。当前处于新棉集中上市期，国内棉花商…

银河期货-苹果日报-251211

　　【苹果市场消息】 　　1、根据mysteel数据显示，截至2025年12月3日，全国主产区苹果冷库库存量为763.51万吨，环比上周减少3.24万吨。 　　2、海关数据：2025年10月鲜苹果进口量…

银河期货-花生日报-251211

　　行情分析 　　河南花生价格偏弱，东北花生价格稳定。目前东北吉林扶余308通货4.8元/斤，较昨日价格稳定，辽宁昌图4.75元/斤，较昨日价格稳定。河南产区白沙通货米报价3.7-3.8元/…

银河期货-白糖日报-251211

　　【重要资讯】 　　1．印度马哈拉施特拉邦2025-26榨季甘蔗压榨工作已全面加速，全邦范围内作业势头正劲。根据糖业专员办公室的最新数据，截至2025年12月8日，已有181家糖厂开始压…

中原证券-市场分析：航天风电行业领涨，A股震荡整固-251211

　　A股市场综述 　　周四（12月11日）A股市场高开低走、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3897点附近获得支撑，随后股指再度回落，盘中风电设备、电网设备、航天航…

宝城期货-金融期权日报：股指震荡小幅回调-251211

　　核心观点 　　今日各股指均震荡小幅回调。沪深京三市全天成交额1.88万亿元，较上日成交额放量936亿元。由于短期内宏观经济数据仍具有较强韧性，政治局会议对总量政策的表述未超…

金信期货-PTA乙二醇日刊-251211

　　PTA 　　主力合约：12月11日PTA主力期货合约TA2601今天上涨0.69%，基差走强至-17元/吨。 　　基本面：今日PTA华东地区市场价4645元/吨，较前一交易日上涨33元/吨。成本端布伦特…

银河期货-鸡蛋日报-251211

　　一、基本面信息 　　1、今日主产区均价为3.02元/斤，较上一交易日价格前一日上涨0.04元/斤，主销区均价3.22元/斤，较上一交易日价格上涨0.02元/斤。昨日东莞停车场10台车，1号停…

浙商期货-PXTA周度策略20251207：低估值叠加投产空白期，持续看好PXTA远月合约-251207

　　◆观点：PTA震荡上行阶段，后期价格中枢有望抬升合约:TA605 　　◆逻辑：2026年供应端无新增投产计划，下游聚翻需求维持正增长预期，整个格局有所改善；当下时间节点虽然来到淡…

银河期货-股指期货数据日报-251211

　　IM主力合约下跌0.97%，报收7304.6点。 　　IM四合约总成交191043手，较前日增加13596手；总持仓368357手，较前日减少876手。 　　IM主力合约贴水103.64点，较前日下降66.8点；年…

工银国际-2025年12月美联储议息会议点评：利率下行，风险上行-251211

　　北京时间12月11日凌晨，美联储议息会议宣布下调基准利率25个基点到3.50%-3.75%，与市场预期一致。尽管当前美国通胀水平尚未回到目标区间，但需求回落与通胀粘性削弱的组合已逐步…

国元国际-IPO申购指南：希迪智驾（3881.HK）-251211

　　【申购建议】 　　公司是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供货商。公司专注于对用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X（车路协同）技术及智能感知解决方案的研发，并提…

中证鹏元资信评估股份有限公司-2025年11月信用债市场月报：11月央企发债增长，一二级市场利率分化，信用债发行利率仍然走低-251208

　　主要内容： 　　一级市场：11月非金融企业信用债净融资环比增一成，主要因央企发债增长带动，城投已连续9个月净偿还，发行利率以下行为主 　　信用债：11月非金融企业信用债净融…

东方证券-温氏股份-300498-11月销售简报点评：生猪出栏创新高，黄鸡景气盈利延续-251211

　　核心观点 　　生猪：单月出栏量创新高，供给持续维持高位。公司25年11月销售肉猪435.35万头，同比+49.71%，环比+11.83%，单月出栏量再创历史新高。均重方面，根据我们的估算，公…

瑞达期货-红枣产业日报-251211

　　行业消息 　　新疆产区灰枣收购扫尾，目前各产区剩余货源不多，好货存翘尾行情。阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.50-5.80元/公斤，喀…

东方金诚-中国11月CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%；美联储如期再降息25个基点-251211

　　12月10日，资金面更加充沛；债市延续暖意；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

瑞达期货-鸡蛋产业日报-251211

　　行业消息 　　今日主产区山东鸡蛋均价6.29元/公斤，较昨日价格上涨0.07；河北鸡蛋均价5.80元/公斤，较昨日价格上涨0.01；广东鸡蛋均价6.53元/公斤，与昨日价格持平；北京鸡蛋均…