食品饮料行业周报：东海证券-食品饮料行业周报：板块情绪改善，关注潜在催化-250728

- 食品饮料板块情绪改善，整体上涨0.74%，但仍跑输沪深300指数，关注潜在催化因素。

- 白酒板块受政策利好影响出现反弹，建议关注高端酒和区域龙头。

- 啤酒行业面临外卖平台扰动，但销量有望修复，建议关注稳健经营的龙头企业。

- 零食和乳制品板块表现出高成长性，推荐关注相关优质个股。

食品饮料行业周报显示，行业情绪有所改善，但整体表现仍未能超越沪深300指数。

上周食品饮料板块上涨0.74%，在31个申万一级板块中排名第26位。

预加工食品和保健品表现较好，分别上涨1.97%和1.88%。

个股方面，*ST西发、交大昂立等涨幅较大，而皇氏集团、西麦食品等则出现下跌。

白酒板块受到基建政策利好的催化，但基金在二季度普遍减配。

贵州茅台与控股股东共同成立研究院，推动技术创新。

山西汾酒发布新品以提升品质。

飞天茅台的批价有所回升，而其他品牌如五粮液和国窖1573的批价保持稳定。

行业竞争加剧，头部企业持续扩大市场份额。

啤酒板块在外卖平台的影响下，短期内消费较弱，但预计销量会逐渐修复，成本也在下降。

大众品方面，零食板块展现出高成长性，尤其是魔芋和鹌鹑蛋等品类。

餐饮供应链面临成本压力，但长期成长空间仍广阔。

乳制品行业经营压力持续，供需格局有望改善。

投资建议方面，白酒板块建议关注高端酒和区域龙头，啤酒关注青岛啤酒和燕京啤酒，零食关注盐津铺子等，餐饮供应链关注安井食品，乳制品关注优然牧业和伊利股份等。

风险提示包括宏观经济增长不及预期、竞争加剧及食品安全问题。

投资标的及推荐理由如下： 1. 白酒板块： - 推荐标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒。

- 推荐理由：关注高端酒和区域龙头，基于政策催化与情绪改善，市场对板块基本面预期将逐渐充分。

2. 啤酒板块： - 推荐标的：青岛啤酒、燕京啤酒。

- 推荐理由：经营稳健的企业和增长势能强劲的公司有望在啤酒修复机会中受益。

3. 零食板块： - 推荐标的：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。

- 推荐理由：零食板块呈现高景气度和高成长性，强品类与新渠道催化市场情绪。

4. 餐饮供应链： - 推荐标的：安井食品。

- 推荐理由：经营韧性强且估值较低的公司在餐饮供应链中具有投资价值。

5. 乳制品板块： - 推荐标的：优然牧业、现代牧业、伊利股份、新乳业。

- 推荐理由：关注上游牧业公司和头部乳企，低温业务快速增长的新乳业同样值得关注。

风险提示包括宏观经济增长不及预期、竞争加剧的影响以及食品安全的风险。