7月行业销量环比季节性下滑，市场整体相对平淡。据乘联会预估，7月国内狭义乘用车零售销量约185万辆，同比增长7.6%，环比下降11.2%；新能源零售销量预计约101万辆，同比增长15.0…
电解铝基本面情况 基本面信息： 1、电解铝产能天花板，政策预期强化； 2、光伏、电网、电动车驱动国内消费增长，海外需求维持稳定； 3、潜在供给1%，分歧在需求…
投资要点： 宏观研判：如何理解政治局会议的“平淡” 当下处于一系列复杂问题交织的阶段，宏观经济面临着短中长期不同的挑战，短期挑战在于国际经贸斗争及关税谈判变化…
戴维斯双击策略 戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。策略在2010-2017年…
本周化工市场综述 本周市场有所震荡，其中申万化工指数下跌1.46%，跑赢沪深300指数0.29%。标的方面，本周反内卷关注度有所下行，雅下、部分人形机器人、光刻胶概念标的有所…
市场表现： 2025年8月1日，医药板块涨跌幅-0.01%，跑赢沪深300指数0.50pct，涨跌幅居申万31个子行业第15名。各医药子行业中，医药流通(+1.86%)、体外诊断（+1.84%)、医疗耗…
事件 7月31日，为贯彻落实保险业新“国十条”部署，规范城市定制型商业医疗保险（俗称“惠民保”）业务，金融监管总局向各保险机构下发《关于推动城市商业医疗险高质量发展…
行情回顾： 本周（7.21-8.1）上证综指下跌0.67%，创业板指下跌0.61%。碳中和板块下跌1.50%，环保板块下跌1.95%，公用事业板块下跌1.77%，煤炭板块下跌3.81%。 每周专题…
周度评估及策略推荐 ◆资源端：虽然雨季影响尚未消退，但随着政府镍矿配额的进一步释放，叠加下游需求持续疲软，镍矿价格本周表现偏弱。火法矿方面，冶炼厂对矿石采购量显著…
周度评估及策略推荐 国际大豆：本周美豆偏弱下行，天气较好带来丰收压力，且中美谈判暂未给美豆出口带来利好，中国作为最大的美豆进口国缺乏买船带动美豆低迷运行，不过也造…
市场行情： 2025年8月1日，今日权益市场各版块多数下跌，上证综指下跌0.37%，深证综指上涨0.02%，沪深300和中证500分别下跌0.51%和0.21%。申万房地产指数下跌0.17%。 个…
概况：资金面平稳跨月 7月28日-8月1日，央行一如既往呵护资金面，跨月资金维持平稳。跨月前夕，央行逆回购连续大额净投放，资金面逆势转松，隔夜利率回落至OMO利率以下，7天…
业绩简评 2025年8月1日公司公布FY25Q3（25.4~25.6）业绩，FY25Q3公司实现营收940.36亿美元，同比+9.63%，公司FY25Q3毛利率为46.49%，同比+0.23pcts，环比-0.56pcts，FY25Q3…
研究结论 根据我们的最新预测模型，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数8月合约的分红点数分别为1.42、2.59、4.93、3.19。若考虑空头对冲并持有股指期货合约到期，年化…
地缘风险+经济担忧驱动油价宽幅震荡。7月14日，特朗普曾表示，如果俄罗斯没有在50天内同乌克兰达成和平协议，美国将对与俄有贸易的国家征收100%的“二级制裁性关税”；7月28日特…
量化市场跟踪 大类因子表现：本周（2025.07.28-2025.08.01，下同）全市场股票池中，beta因子和残差波动率因子获得正收益（0.73%和0.60%），规模因子和非线性市值因子取得负…
核心观点：美国7月新增非农7.3万，较预期的10.4万低1x标准差，前值由14.7万下修至1.4万，前两个月数据累计下修25.8万，为2020年6月以来最大。失业率4.248%，预期4.2%，前值4.117…
大类资产跟踪 利率债冲高回落。海外风险资产和国内股市短期有共振下跌的风险，预计利率债短期将震荡偏强，但国内股市大的上涨趋势没有改变，我们维持大方向上股涨债跌的判断…
二季度中国GDP同比增长5.2%，市场预期5.2% 二季度中国GDP同比增长5.2%，市场预期5.2%，一季度GDP同比增长5.4%。从环比看，二季度环比增长1.1%，一季度环比增长1.2%。今年上…
今年如果要找一个系统代表市场对美国经济和政策观点的资产，那一定是美元。不过有趣的是，同样是关税大限、贸易谈判，4月是今年美元跌幅最大的月份（-4.4%），7月却成了美元的大…
基本观点 一、睡眠经济：行业空间广阔，复合型功能价值需求凸显。睡眠经济是以提升居民睡眠质量为核心的一系列消费业态。在社会转型与变革的浪潮中，人们对睡眠经济产品功能…
港股市場分析 恒生指數由今年1月22日低位14794點至7月30日的24773點，升幅達到9979點或67.4%。恒指在期指結算日後走勢開始轉弱，由7月24日高位25735點起開始出現調整至7月最…
【核心矛盾】 宏观“反内卷”主题支撑，乙二醇价格在供应端扰动下偏强运行。基本面方面，需求难见起色，但供应端频现意外，乙二醇近端格局转强，累库预期再次推迟，库存低位…
主要观点： 业绩 公司发布2025年半年报告，2025H1公司实现营业收入93.35亿元，同比+17.50%；实现归母净利润2.96亿元，同比+7.46%，扣非归母净利润2.71亿元，同比+3.79%…
核心观点 月度商品价格预测：油区间震荡，铜、金震荡上行。 内需：新房销售降幅扩大，汽车销量回落；暑期文娱消费景气改善。①新房、乘用车销量增速回落，而二手房降幅…
投资要点 本周二（7月29日）有一只北交所新股“酉立智能”申购，发行价格为23.99元/股、发行市盈率为11.75倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣…
经济要闻 1.国常会：审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。国务院总理李强7月31日主持召开国务院常务会议，会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意…
核心观点 螺纹钢：主力期价弱势震荡，录得1.23%日跌幅，量仓收缩。现阶段，供需双弱局面下螺纹基本面表现偏弱，叠加市场情绪不佳，钢价易承压偏弱运行，但低库存格局下产业…
行情回顾：本周宏观与基本面由强转弱，胶价高位回调。进口胶市场报盘下跌，贸易商轮换，套利盘平仓，远月出货增多，工厂刚需询盘补货。期货盘面宽幅走弱，国产胶现货报重心下移…
业绩简评 2025年7月31日晚间公司披露2026财年一季报（2025年3-5月），实现营收5.75亿美元/yoy+38.8%，略低于彭博一致预期（5.79亿美元）,Non-GAAP经营利润0.25亿美元，高于…
2025年7月30日，中共中央政治局召开会议（以下简称“会议”），决定召开二十届四中全会，分析研究当前经济形势和经济工作。 1.会议对上半年经济工作成效给予充分肯定，在分…
「周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡下行，周线涨跌幅为-14.41%，振幅14.51%。截止本周主力合约收盘报价68920元/吨。 后市展望：宏观方面，中共中央政治局召…
国内商品方面，“反内卷”行情遭遇全面回调。市场在经历了周三的短暂企稳后，今日再次下跌，盘面上各板块普跌，前期领涨的品种跌幅居前。玻璃、焦煤、多晶硅、硅铁、纯碱、工业…
投资者重新转向运营股票 在第二季度，英国定制学生住宅市场投资额接近8.3亿英镑，使得上半年投资总额达到约1.6亿英镑。前六个月的总投资额超过1.1亿英镑的长期平均水平，反…
季报重点内容: 2025Q2财务业绩情况 2025Q2，公司营业收入为3.18万亿韩元（约合21.3亿美元），环比小幅增长0.1%，同比减少22%。 2025Q2，公司营业亏损较2025Q1的4341…
【原油】 隔夜国际油价回落，布伦特09合约跌1.25%。在8月1日对等关税豁免到期之前，美国将加拿大对等关税提升10%至35%，并对墨西哥现有芬尼迪关税和行业关税延期90天，贸易…
成本：氧化铝价格有所回升，电解铝利润仍较可观 国内铝土矿矿山审批仍严；考虑到雨季影响及5月宣布撤销部分企业采矿证，几内亚后续铝土矿发运量预计有所缩减；但铝土矿短缺…
重点推荐 1.价格回升，结构分化——国内观察：2025年7月PMI 2.降息仍需等待，就业市场成为主要分歧——海外观察：2025年7月美国FOMC会议 3.美国经济增速与库存周期…
公司要点： Super XAITechnology是一家总部位于新加坡的高科技企业，专注于人工智能（AI）基础设施解决方案。公司通过全资子公司SuperXIndustries Pte. Ltd.和SuperXAIPte. …
宏观方面：7月中国制造业PMI为49.3%，比上月下降0.4个百分点。。 期货方面：7月31日，股指期货下跌，国债期货上涨；商品期货普跌，焦煤跌停。 今日点评：螺纹钢、焦煤、…
市场回顾及展望 七月三十一日(星期四），两市成交额19360亿元，上涨家数1016家，下跌家数4064家。两市成交额比前一日增加918亿元。 指数方面，三大指数低开后单边震荡走…
前期乐观预期迎来修正，市场情绪趋弱，黑色金属集体下行，相应的螺纹钢供需格局延续季节性弱势，建筑钢厂生产趋弱，螺纹周产量环比微降，但品种吨钢利润良好，低供应格局难续。…
大类资产跟踪 利率债上涨。在国内反内卷定调不及预期、美联储发言较为鹰派、中方约谈英伟达等消息下，今日行情以股跌债涨展开。但考虑到政治局会议对中美贸易谈判较为积极的…
▌华鑫市场情绪温度指标：（中性） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为45分，市场情绪处于“中性”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1。 ▌热点主题追踪…
【纯苯】 今日纯苯期货价格下跌，中石化挂牌价稳定，现货方面跌幅有限。山东对华东石油苯贴水继续收窄，山东和华东加氢苯价差缩小，区域间套利窗口维持关闭。 上周纯苯…
基本内容 时隔32年，再次有两位理事在FOMC会议上投下反对票，但没有掀起波澜，因为这两票不是投给鲍威尔看的，而是给特朗普看的。另一个值得关注的点在于表述中删除了“不确…
事件：公司发布2025年半年度报告，25H1实现营业收入9.16亿元、同比-7%，归母净利润0.78亿元、同比+26%；25Q2实现营业收入4.83亿元、同比+15%、环比+12%，归母净利润0.45亿元、同…
饲料业务起家，硅料+电池片双领域龙头。通威股份成立于1995年，公司以新能源及农业为主业，形成了“光伏+农业（渔业）”资源整合、协同发展的经营模式。截至2024年12月，公司拥…
事件：货币政策方面，美联储如期按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%。总的来看，此次议息会议虽然强调了经济有降温因素，同时也有两位委员表示应该立即降息展…
策略底层逻辑方面，300ETF期权与IO的平值隐波高度相关，其中IO隐波中枢略微偏高，且二者波差呈现短期均值回归特征。因此，品种间波动率偏离存在交易机会，可构建300ETF和IO之间…