周度研究聚焦：一文读懂华之杰 公司简介：公司定位于智能控制行业，致力于以锂电池电源管理、智能控制、无刷电机驱动和控制等技术为核心，主要为锂电电动工具、消费电子领域…
【行情复盘】 周一夜盘主力合约期货BZ2604价格上涨193元至6526元/吨，华东主流地区现货价格6360元/吨（环比+195），山东地区现货价格6313元/吨（环比+220）。持仓方面，多头…
▌华鑫市场情绪温度指标：（较热） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为62分，市场情绪处于“较热”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1 ▌热点主题追踪 …
热点聚焦 第三次石油战争爆发，大宗商品元年到来？ 据央视新闻报道，在美国和以色列2月28日对伊朗发动军事袭击后，伊朗现已宣布关闭霍尔木兹海峡航道，多个油轮船东、交…
核心观点 电动化数据跟踪：2026年1月行业景气度略低预期，以旧换新政策落地 2026年1月2026年1月多数省市以旧换新政策细则仍处陆续落地中，行业零售表现仍受到一定干扰，…
本周重要气象提示——巴西 当前巴西中南部处于甘蔗分蘖期，此阶段需要持续的高温环境，积温越高（有效积温需5000~6500℃），茎秆伸长速度越快，若此时温度低于20℃，伸长会…
观点精粹 总量视角 【宏观经济】提质增效，科技突围——2026年春季宏观展望-20260302 【策略】美以伊冲突最大的预期差——时长和霍尔木兹海峡——投资策略专题-2026…
据Kpler数据，3月1日当周，全球全口径（含在途）原油库存小幅回落，全球陆上原油库存再度上探至年内新高。分地区看，欧洲、中东、俄罗斯原油库存增加，中国、印度库存回落。 …
减值影响业绩，光伏玻璃毛利率大幅提升：公司2025年收入/盈利208亿元/8.44亿元（人民币，下同），同比降5%/16%，其中下半年盈利0.99亿元，低于我们预期，主因全年计提固定资产减…
摘要 近期，财政部及各地方财政厅（局）陆续发布了2025年财政收支及结构数据。在财政货币政策发力稳经济、“反内卷”政策带动工业企业盈利改善、地方大力盘活存量资源增收和…
2026年以来，量化策略基金整体运行环境良好，截止2月13日，今年以来除中证500指数相对强势导致相关产品超额获取难度提升以外，其余主要宽基指数增强类别均实现正超额。其中，国…
全球大类资产表现情况：股债商品偏强运行2月23日—2月27日当周，美国1月PPI同比增速2.9%高于预期。中东局势升温，霍尔木兹海峡航运或受影响。美元指数周度窄幅震荡。股债商品偏…
丙烯整体开工环比下滑，但部分企业外放量增多，叠加企业现货出货速度较慢，丙烯上游库存累积。 原油价格震荡运行，丙烷价格重心上移，成本为丙烯价格提供底部支撑。 丙…
过去一年，熊猫债市场交出累计发行规模突破万亿的亮眼答卷。尽管全年发行规模略有回调，但市场结构性优化成效显著：纯境外发行人占比攀升至近五成，债券期限结构进一步向长期化…
豆粕：巴西咨询公司Patria AgroNegocios发布的数据显示，截至周五，巴西2025/26年度大豆收获进度已达到总种植面积的39.66%，较去年同期进度高出2.38个百分点，这一比例也高于过…
【苹果市场消息】 1、根据卓创数据显示，截至2026年2月27日，全国主产区苹果冷库库存量为552.92万吨，较上周减少19.08万吨，同比去年减少18.11万吨，减幅3.2%。 2、海关…
核心观点 铜：震荡中等待新驱动 节后外盘铜价震荡偏强运行，沪铜整体表现平稳，整体持仓小幅增加。铜市自2月初的冲高回落后，维持横盘震荡，说明在去除情绪溢价之后，铜…
事件 统联转债（118066.SH）于2026年3月2日开始网上申购：总发行规模为5.76亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于广东小熊精品电器有限公司新建智能小家电制造基地(二期)…
行业 苹果市场行情继续维持两级分化状态，客商调好货意愿高于一般果农统货，整体交易氛围仍显一般。甘肃客商补货积极性尚可，山东、陕西产区成交略显一般，目前果农货整体价…
发行情况：2026年2月有3家公司上市，募资额7亿元；2026年2月北交所IPO节奏维持较快态势，预计后续IPO或延续该节奏。 首日涨幅：2025年北交所IPO首日平均涨幅达到368%，较202…
周度概述 核心观点：核心观点：近期宏观情绪尚可，碳酸锂盘面强势运行，网传津巴锂矿企业出口被叫停，碳酸锂自身供需紧平衡，盘面或偏强震荡。基本面端，当前正极企业采购有…
核心观点 当前美股经验-HALO交易，放弃看不明白的科技后半场，提前转向长期左侧交易替代对冲：美股科技虽然业绩持续向好、资本开支延续投入，但估值已至高位、后续资本开支…
投资要点 电子布自25年10月已经历4轮涨价，2月初涨价幅度达0.5-0.6元/米，涨价节奏及幅度均超预期。一方面，AI相关的low-CTE、一代布二代布等产品需求旺盛高景气，供给短期…
3月债券交易依然可以相对乐观 第一，节后第一周，收益率波动加大，地产政策是“表”，交易止盈是“里”。节后收益率的率先上行，表面的触发因素与一线城市的房地产政策放松…
人工智能正以指数级速度重塑全球产业格局，各类技术应用形态广泛融入生产生活。随着人工智能用户规模的急剧扩张，人工智能技术应用所引发的多重权益侵害风险持续发酵，侵害形式…
我们重申小鹏汽车的“买入”评级，调整小鹏汽车美股/港股目标价至23.0美元/89.9港元，潜在升幅27%/26%。 新产品+全球化，奠定全年销量增长动力：小鹏如期迈入新产品的强势发…
【行情回顾】 2026年2月，国内液化气盘面价格偏区间震荡走势。至2026年2月27日，液化气主连价格收于4519元/吨，较上月环比上涨5.3%；外盘纸货方面CP-C3收于552.38美元/吨，…
今日焦點: 江南布衣(3306 HK, HK$21.52, HK$115億) –線上銷售帶動2026年中期業績 2026年中期盈利勝預期–江南布衣（JNBY）為中國本地設計師品牌。公司公佈截至2025年12…
4Q25，泽布替尼延续了美国市场的强劲表现。2026年公司在加大研发投入的同时，也将进一步加强管线开发优先级管理，研发催化剂丰富。维持买入。 4Q25泽布替尼延续强势表现，2…
美国和以色列袭击伊朗事件梳理 2月28日，美国和以色列突然联合攻击伊朗，伊朗也对以色列和中东其他国家美国军事基地展开报复。 美国总统特朗普在社交媒体发文称伊朗最高…
燃料油周评：上周，随原油先跌后涨燃料油价格走高，高硫报收3060元/吨，周涨4.01%，低硫报收3584元/吨，周涨3.91%。 从基本面看，低硫燃料油市场结构稍有走强，高硫燃料油市…
第一财经：在国际地缘局势骤然升级背景下，黄金市场周末价格跳涨。面对本周可能出现的剧烈波动，多家商业银行紧急收紧个人黄金业务风控，通过风险提示、准入限制等方式提前“排…
本周（2026年2月23日-2026年2月27日）市场回顾：新兴市场继续上涨（2.8%），发达市场零涨幅。 美股：本周道指领跌，下跌1.3%，纳指下跌1.0%，标普下跌0.4%。行业上，公共事…
核心观点 周期研判：旺季临近，静待政策指引。本周（2026年2月24日至27日）中共中央政治局召开会议提出，应实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，同时上海…
行情回顾：本周医药生物指数上涨0.50%，跑输沪深300指数0.58个百分点，行业涨跌幅排名第26。2026年初以来至今，医药行业上涨2.96%，跑赢沪深300指数1.21个百分点，行业涨跌幅排…
3月初适当止盈高弹性品种，等待月底布局时机 2月利率小幅震荡下行。期间10年国债利率受到机构行为力量推动，一度突破阻力位至1.78%；但后续缺乏增量利多，叠加月末“沪七条…
核心观点： 近期美股市场迎来一轮“HALO交易”，市场风格从追逐“成长性”转向拥抱“确定性”和“稀缺性”，工业、材料、能源、公用事业、交通运输、必选消费等重资产、低淘…
本周行情综述 行业概况：基本面方面，基于年后钢厂铁水产量回升+本周钢厂铁矿库存下降+钢材产成品库存增加，本周钢厂已经进行了今年度春节的集中补库。上游方面，铁矿港口库…
大类资产表现及配置策略 大类资产表现：2月，上证综指上涨1.1%，沪深300上涨0.1%，创业板指下跌1.1%、科创50下跌1.4%。债市小幅走强，债券市场整体上涨0.1%，国债收益率分化…
2026年2月28日，美国与以色列联合对伊朗发动代号分别为“史诗愤怒行动”与“狮吼行动”的军事打击，伊朗随即以导弹反击，中东局势骤然升级为直接热战。截至3月1日12时25分，战事…
“HALO”概念的背后：对AI的冷静认知 本周英伟达业绩超预期但股价大幅下行，去年11月以来EPS与股价走势的背离仍在延续，指向市场对于AI颠覆的担忧仍在持续。这一现象的原因…
核心结论 1.热点梳理：1.资金流入QDII、商品类产品，再度卖出A股类产品；A股宽基类ETF多数再被资金卖出，资金明显卖出中证1000、中证A500、中证500产品；资金延续对行业主…
引言：2024年9月至今的A股牛市已达1年半，2023年以来的美股牛市已超3年，方向最明确、交易和选择最简单的阶段可能已经过去。后续板块如何抉择？ 当前美股经验-HALO交易，放…
第一章核心矛盾及策略建议 1.1核心矛盾 【核心逻辑】 目前国内煤矿正处复产阶段，后续需关注两会前后安全生产检查对焦煤供应的潜在扰动。进口方面，澳煤价格持续下…
分析与判断: 保险资金运用余额保持快速增长。 2025年末保险行业资金运用余额达38.5万亿元，较年初+15.7%，较Q3末+2.7%，我们预计主要系保费规模持续扩容。其中，人身险…
基本面要点： 价格：PTA现货元/吨，乙二醇元/吨，短纤元/吨。 供给：PTA开工率%，环比，同比。乙二醇开工率%，环比，同比。短纤开工率%，环比，同比。 需求：聚酯端…
◆价格回顾：上周五沪铅指数收涨0.31%至16845元/吨，单边交易总持仓11.13万手。截至上周五下午15：00，伦铅3S较前日同期跌3至1986.5美元/吨，总持仓17.28万手。SMM1#铅锭均价165…
本周观点 开年即“熔断”，从Seedance排队到GLM5“交错思维”。1）一方面，Seedance 2.0节后出现长时间排队现象，印证视频生成对算力的高强度消耗。基于DiT架构的视频推理对…
●本周市场表现：截至2月27日收盘，本周公用事业板块上涨5.7%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨5.52%，燃气板块上涨7.16%。 ●电力行业数据跟踪： 动力煤价格:秦港动…
量化市场跟踪 大类因子表现：本周全市场股票池中，Beta因子、盈利因子和流动性因子分别获取正收益1.04%、0.57%、0.55%；市值因子获取负收益-0.39%，市场表现为小市值风格；…
