市场要闻 1.国家主席习近平同法国总统马克龙举行会谈。习近平强调，无论外部环境如何变化，中法两国都应当在彼此核心利益和重大关切问题上相互理解和支持，维护好中法关系的…
行情回顾 1.价格：截至12月5日收盘，热卷主力合约期价为3320（+32），杭州涟钢热卷现货价格为3330（+10）。（单位：元/吨/周） 2.产量：热卷产量下调。314.31（-4.7），…
螺纹钢、铁矿石本周总结： 本周钢厂高炉开工率环比减少0.93个百分点，日均铁水产量环比减少2.38万吨，螺纹钢周度产量减少16.77万吨。需求端来看，12月5日当周，螺纹钢表观消…
上周我们讨论了春季躁动核心节点是在春节前后，而整体的风格会从大盘价值切向偏科技的小盘成长。基于近期催化较多，且存在滞涨的因素，我们建议关注泛AI应用视作看涨期权。而近…
中证央企红利50指数：高股息+强防御+重估机遇 近年来，央企红利资产在利率中枢下行、政策强制分红、长期资金配置需求抬升的多重共振下，正在从传统红利因子策略快速演变为A…
总结2025年：“十四五”收官，四秩筑基 成果来看，2025年作为“十四五”规划收官之年，北交所市场迎来多重突破，总市值突破8200亿元，开户数达950万户，日均成交额迈向300亿…
钢材总结 数据总结： 供给：本周螺纹小样本产量189.31万吨（-16.77），热卷小样本产量314.31万吨（-4.7）。247家钢厂高炉铁水日均232.3万吨（-2.38），富宝49家独立电弧…
【行情复盘】 沪铜主力合约CU2601夜盘收盘价90760元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨2.45%。沪铜次主力合约CU2602夜盘收于90780元/吨，涨幅2.43%。截止北京时间2025-12-0406…
原油：淡季供给过剩主导市场走势，油价上方承压 行情回顾 隔夜国际油价反弹，WTI上升1.22%，Brent上升0.94%，SC上升0.45%。 基本逻辑 短期驱动：近期乌克兰袭击…
投资要点： “反内卷”扭转预期？：2025年反内卷带动政策转向，煤炭价格反弹，尽管价格上涨超预期，信用市场对反内卷并不敏感。主要因为现阶段煤炭信用对于煤价变化相对钝…
观点： 总量视角 【A股大势研判】 周四沪深三大指数涨跌不一，虽然深成指及创指上涨，但个股涨少跌多。盘中虽数次探底回升，但在整体成交量萎缩的制约下，反弹显得…
公共财政的透明程度是国家治理体系和治理能力现代化的重要组成部分，而不断推进其公开和透明建设则是一项基础性与长期性的任务。当前，我国经济社会发展正处于“十四五”收官与…
港股盘前分析 美劳动力数据超预期；普京拒绝和平计划。A股震荡。上证指数收盘跌0.06%报3875.79点，深证成指涨0.4%，创业板指涨1.01%。人形机器人概念股爆发，商业航天再获热…
重点推荐 1.看好年末风格切换与“开门红”推进下的板块配置机会——非银金融行业周报（20251124-20251130） 2.阿里云Q3营收同比增长34%，华为Mate 80系列与夸克AI眼镜…
【重要资讯】 1．私人数据商称美国11月非农就业岗位减少9000,10月下修至减1.55万;美挑战者报告:企业11月裁员7.1万人，同比增速放缓至24%《华尔街见闻) 2．日本央行或于1…
【股指期货】周四（12月4日） A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.06%，收报3875.79点；深证成指涨0.40%，收报13006.72点；创业板指涨1.01%，收报3067.48点。沪深两市成交…
1. PTA&PX 12月02日，PX主力合约收6912.0元/吨，较前一交易日收跌0.26%，基差为-281.0元/吨。PTA主力合约收4752.0元/吨，较前一交易日收跌0.21%，基差为-52.0元/吨。成本端…
铂观点：降息预期回温，关注低多机会 主要逻辑：宏观方面，近期美国公布经济数据偏弱叠加美联储官员鸽派发言，12月降息预期抬升，且明年降息空间有所打开。展望未来，供给方…
行情回顾：本周（2025/11/25-12/2）恒指涨0.54%，恒生医疗保健指数涨0.53%，行业指数中排第9位，跑输大市。子行业：生物药（+2.2%）、处方药（+1.2%）、器械（+0.8%）、流通（+0…
一、市场回顾 本周农业指数表现基本同步于大市，养殖板块大幅上涨。1.本周，申万农业指数上涨1.57%，同期，上证综指上涨1.4%，深成指上涨3.55%，农业板块整体表现基本同步于…
主要观点: 财务表现 小米集团2025年第三季度取得了亮眼的成绩，其中多项指标创下公司历史新高。Q3总收入113120.73百万人民币，同比增长22.28%。净利润12270.87百万人民…
原油 OPEC+维持产量政策不变，淡季供给过剩仍主导市场走势。地缘：俄乌地缘仍有扰动，乌克兰袭击CPC管道，短期提振油价；核心驱动：淡季供给过剩，消费淡季叠加OPEC+仍在扩…
PTA 根据WIND及卓创数据，国内PTA在经历2019-2025年的扩产周期后，2025年PTA产能利用率及加工费均呈现回落，2026年预计无新产能释放，行业投产压力显著缓解，而下游聚酯产能…
市場回顧 恒指跌穿26,000點：恒指周三(3日)低開後，最多跌370點，低見25,724點。恒指收跌334點或1.28%，報25,760點。大市全日成交1,644億元。 美股上升債息下跌：ADP就…
资讯 铅 1.华北地区部分废铅酸蓄电池回收企业反映，近期华北地区电池报废量暂未明显变化，但因前期铅价下跌，目前虽有回温，但市面废铅酸蓄电池收购价仍保持低位。部分…
一、资金流向 宽基ETF：宽基ETF单日净流出25.46亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：A500ETF基金（+1.59亿元）、沪深300ETF华夏（+1.19亿元）、A500ETF易方达（+0.95亿元…
碳酸锂期现价格走势 11月碳酸锂期价反弹收阳。截止2025年12月1日，碳酸锂现货价为92433元/吨，期货价格收于96940元/吨，基差为-4506元/吨。基差走弱。现货贴水期货
潮玩市场持续扩张，Z世代为消费主力。根据乐自天成公司招股书，2024年全球IP玩具市场规模达到5251亿元，同比增长21.7%，预计2029年增至7717亿元；中国IP玩具市场规模达到756亿元…
多晶硅 市场走势：今日多晶硅期货偏强运行，主力2601合约较上一交易日收盘价下跌1.98%，报57430元/吨。 核心逻辑：11月底多晶硅仓单集中注销后，仓单量大幅减少。当前主…
资本市场新闻：1）外交部：中俄达成新的共识；12月3日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者问，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅日前访问了俄罗斯，发言人能否介绍一…
季报重点内容: 生产经营情况 产量：2025Q3黄金产量11.52万盎司（3.58吨），环比减少13.9%，同比减少8.0%。 销量：2025Q3黄金销量11.65万盎司（3.62吨），环比减少11…
2025年前三季度，地方政府债券累计发行8.53万亿元，较上年同期增长27.60%，发行规模及净融资额创历史同期新高；其中用于置换隐性债务的政府专项债券发行1.99万亿元，2万亿隐债置…
【期货市场】主力合约LC2605.GFE收盘价93660元/吨，较前日下跌2900元/吨（-3.00%），近10个交易日整体呈现下降走势。 【现货市场】碳酸锂现货价格为94290元/吨，较前日下跌0…
核心观点 再次斩获北美数据中心订单，业务增长确定性继续上升。根据公司公众号，杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同，这是继上周与…
相关咨询：光伏行业或迎来史上规模最大的重组计划。据知情人士透露，备受关注的多晶硅“联合体”平台正在积极筹划中，相关收购细节仍在商讨。该平台计划设立规模约700亿元的基金…
投资建议：从保值到颜值，再到情绪价值 2025年社会消费和零售企业经营缓慢复苏，具体分板块看：黄金珠宝受金价高涨影响，高端中式黄金和时尚黄金赛道呈现更高景气，化妆品医…
事件：公司发布截至2025年9月30日的半年度业绩报告 点评 收入稳健增长，利润率提升。FY9/25公司实现收入167.0亿元（+17.0%），毛利率为25.1%（+0.3pp），经调整净利润13…
11月TOP10/TOP100房企全口径销售额环比-9%/-12%。 1）2025年11月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为1,270亿元、941亿元、685万平，同比分别…
[铜] 周二沪铜盘中增仓震荡，前期成交密集区8.83-8.85万有一定高价韧性。现铜报88660元，上海铜升水扩至120元，洋山铜溢价扩至38美元。隔夜美国ISM制造业指数继续萎缩，欧元…
行业消息 据中果网知，苹果产区整体交易稍显清淡，山东以及陕西产区冷库中客商不多，少量走货多以客商自提为主。库存果调货交易集中在甘肃产区，其中花牛以及小果交易尚可，…
宏观数据：2025年CPI未见明显恢复信号 根据国家统计局数据，中国居民消费价格指数（CPI）于2025年1-10月平均同比下降0.1%。从月度数据来看，本年度CPI指数同比增速呈波动态…
资讯：上市公司牧原股份在2025年11月27日投资者关系活动中表示，公司2025年10月的生猪养殖完全成本在11.3元/kg左右，环比下降接近0.3元/kg，成本下降主要来源于期间费用摊销下降…
本期要点： 行情分析：成本端：短期动力煤供需平衡偏紧，生产成本偏高，利润偏低水平，成本支撑尚可；库存端：企业库存小幅下滑，仍处于历史高位水平；进出口端：外盘小幅下…
【股指期货】周一（12月1日）A股三大指数集体上涨，沪指收复3900点整数关口。截止收盘，沪指涨0.65%，收报3914.01点；深证成指涨1.25%，收报13146.72点；创业板指涨1.31%，收报3…
“十五五”规划的三大要点：承前启后、科技强国、扩大内需 1、增长：“十五五”具有承前启后重要地位，2035目标要完成，我们推测2026年实际GDP目标为5%左右，官方预测未来10…
金融期权策略早报概要： （1）股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡上行的市场行情。 （2）金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率下…
【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10370点，下跌-45点或0.43%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10300元/吨，山东民营顺丁报收9900元/吨，华东市场扬…
核心观点 上周（2025.11.24-2025.11.28）：上周房地产板块（中信）涨跌幅0.9%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.6%、2.9%，超额收益分别为-0.8%、-2.0%。29个中信行业…
[交易策略] 今日铁矿价格窄幅震荡。短期市场情绪面影响较大,但进-一步上涨空间有限。基本面方面，11月份以来供应端维持平稳，主流矿澳洲同比基本持平，巴西矿贡献小幅增量;…
成材：供需双弱低位小幅反弹 逻辑：上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.98%，环比上周减少0.60个百分点；钢厂盈利率35.06%，环比上周减少2.60个百分点；日均铁水产量234.6…
