热点聚焦 第三次石油战争爆发，大宗商品元年到来？ 据央视新闻报道，在美国和以色列2月28日对伊朗发动军事袭击后，伊朗现已宣布关闭霍尔木兹海峡航道，多个油轮船东、交…
经济要闻 1.全国两会：2026年3月1日，中国人民政治协商会议第十四届全国委员会常务委员会第十五次会议决定：中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议于2026年3月4…
摘要（核心观点）： 上周周期风格涨幅居前。周期板块上周整体表现较好，主要原因包括：一是春节期间美伊局势复杂，市场对冲突担忧升温，推动国际油价上升，以及美国关税政策…
截至2月27日当周，期指继续上涨，IH2603上升0.63%，IF2603上升1.96%，IC2603上升4.41%，IM2603上升4.22%。市场降温特征显现，风险偏好有所回落，但整体资金面仍有支撑。风格维度…
消息面引发的供给端担忧持续发酵，上周五外盘锡价再度大涨，LME三月期锡价涨6.74%至58050美元/吨，国内夜盘则高位震荡调整，沪锡主力合约收于455610元/吨。早间现货市场表现冷清…
1. PX：PX开工率持续高位，3月进入检修季，截至2月27日，亚洲PX开工负荷为84.9%，月环比增加3.9个百分点；中国PX开工负荷为92.4%，月环比增加3.2百分点。装置变动：金陵石化70原…
市场动向 据同花顺资讯，2月26日硅锰FeMn65Si17主流报价呈现区域分化态势。宁夏地区市场价报5,600元/吨，较前一日上涨50元/吨；内蒙古地区维持5,600元/吨；天津地区前一日报…
核心观点 一、发展科技的国际背景 1、全球AI产业仍在快速发展。美国科技巨头在2026年仍在进一步加码AI相关基建投资，希望获得未来竞争优势。其共识可能是：过度投资的风…
▌一、国家资产负债表分析 负债端。最新更新的数据显示，2026年1月实体部门负债增速录得8.3%，前值8.4%，符合预期。预计2026年2月实体部门负债增速小幅反弹至8.4%附近，3月…
华宝研究大小盘轮动ETF策略指数：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数利用多维度技术指标因子，采用机器学习模型对申万大盘指数和申万小盘指数的收益差进行预测。模型周度输出信号，…
1.国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.97%报5296.40美元/盎司，周涨4.24%，COMEX白银期货涨7.77%报94.39美元/盎司，周涨13.8%。美国PPI超预期显示通胀压力，叠加美联储政…
美国和以色列袭击伊朗事件梳理 2月28日，美国和以色列突然联合攻击伊朗，伊朗也对以色列和中东其他国家美国军事基地展开报复。 美国总统特朗普在社交媒体发文称伊朗最高…
燃料油周评：上周，随原油先跌后涨燃料油价格走高，高硫报收3060元/吨，周涨4.01%，低硫报收3584元/吨，周涨3.91%。 从基本面看，低硫燃料油市场结构稍有走强，高硫燃料油市…
中线趋势判断 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能已近趋势尾声。 趋势判断逻辑 上周受美国关税政策调整引发的避险情绪及美元走弱驱动，黄金主力合约大涨3.52…
基本面观点 ◆豆油方面，美国环境保护署于周三向白宫提交新的生物燃料混合量授权提案，该规则可能会在3月底前最终确定，市场预期该政策利好油脂，需重点关注该政策的动向。 …
第一财经：在国际地缘局势骤然升级背景下，黄金市场周末价格跳涨。面对本周可能出现的剧烈波动，多家商业银行紧急收紧个人黄金业务风控，通过风险提示、准入限制等方式提前“排…
医药推选及选股推荐思路 2026年中国创新出海趋势持续强化，同时市场对创新药配置有望回升，维持医药行业“推荐”的评级，具体的推选方向和选股思路如下： 1）关注原料药…
公司发布2025年业绩快报。全年实现收入391.84亿元（同比-3.8%），归母净利润32.58亿元（同比+5.1%），扣非后归母净利润32.00亿元（同比-1.1%）；单Q4收入实现102.48亿元（同比+5…
行业观点 上游：钛粉工艺改良驱动成本大幅改善，牵引3D打印钛粉需求量激增。传统铸锻钛合金生产工艺复杂，成本高，严重限制了钛合金的应用，粉末冶金技术制备钛合金降低了生…
2026年2月28日，美国与以色列联合对伊朗发动代号分别为“史诗愤怒行动”与“狮吼行动”的军事打击，伊朗随即以导弹反击，中东局势骤然升级为直接热战。截至3月1日12时25分，战事…
研究结论 事件：据新华社报道，2026年2月28日，美国开始在伊朗实施重大作战行动。 美伊冲突可能对中国原油进口造成一定扰动，但不改中国对“一带一路”国家的出海趋势：…
分析与判断: 保险资金运用余额保持快速增长。 2025年末保险行业资金运用余额达38.5万亿元，较年初+15.7%，较Q3末+2.7%，我们预计主要系保费规模持续扩容。其中，人身险…
2025年业绩高增，客户需求旺盛，海外产能建设较快，维持“买入”评级 2026年2月26日，公司发布业绩快报，2025年预计实现收入6.03亿元（+36.08%，同比，下同），归母净利润为…
价格：截至2026/02/27，浮法玻璃现货市场报价1050元/吨，环比+20元/吨；玻璃主力合约收盘报1058元/吨，环比-13元/吨；基差-8元/吨，环比上周+33元/吨。 成本利润：截至2026/…
本周观点 开年即“熔断”，从Seedance排队到GLM5“交错思维”。1）一方面，Seedance 2.0节后出现长时间排队现象，印证视频生成对算力的高强度消耗。基于DiT架构的视频推理对…
业绩简评 北京时间2026年2月26日公司披露25Q4及全年业绩，四季度实现净收入154亿元，yoy+21%；Non-GAAP归母净利润35亿元，yoy+15%。经调整EBITDA 34亿元，yoy+15%。2025年全…
投资要点 复盘历史，A股3月表现偏震荡，主要受政策和外部事件、流动性等因素主导，且两会后基本面因素的影响上升。（1）A股3月表现偏震荡：2010年以来的16年中仅7年上证综指…
正如我们全球合作应对气候变化的冲击，我们需采取一系列应对复杂且相互关联难题的解决方案 二氧化碳捕集、转化与储存（CCUS）提供一种可行且实用的方法来防止温室气体排放进…
观点 一级市场发行情况： 本周（20260224-20260227）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。 二级市场成交情况： 本周（20260224-20260227）二级资本债周…
资本市场新闻：1）中央政治局会议：明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。中共中央政治局2月27日召开会议，讨论“十五五”…
大豆：当前大豆市场以稳为主。一方面部分粮库收购基本结束，且进口大豆上涨；外加当前处于市场消费旺季和补库高峰，市场货源流通速度加快，市场需求集中显现。另一方面，在市场…
核心观点 橡胶：本周五国内沪胶期货2605合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势。收盘时期价略微收低0.38%至17155元/吨。5-9月差升水幅度收敛至105元/吨。短期胶市维持…
行情回顾：本周苹果期货2605合约价格下跌，周度跌幅0.76%。 行情展望：库存来看，主产区补货需求较为稳定，但走货量不多。整体交易呈现不温不火状态，行情价格没有明显变动…
FY1Q27收入指引780亿美元: FY4Q26收入681亿美元，高于之前指引中位数650亿美元和市场预期。Non-GAAP毛利率75.2%，高于之前指引中位数75%。FY2026全年实现收入/毛利率/Non-GAAPEP…
【主要观点】 1月中下旬开始，监管层为权益市场降温，且1月地方债发行进度慢于预期，叠加配置盘近期买入情况较好，整体上供需压力有所缓解，债市走出一轮小的修复行情。债市…
3月多晶硅下游企业复工复产，部分出口订单交付，组件、硅片排产环比上行，乐观预计下3月硅片排产增加至50GW附近，折算多晶硅需求9.5万吨。供应方面，协鑫科技提产，其亚复产，新…
【行情回顾】 本月以来生猪价格整体呈现下行态势，主要因供应端压力反应相对比较明显，规模企业逢高降重出栏积极性相对较高，出栏量持续较大。虽然普通养殖户压力有限，但…
摘要 【行情复盘】 国内贵金属市场日间回落，沪金主力合约上涨0.00%收于1146.48元/克，沪银主力合约上涨0.47%收于22572元/千克。 【重要资讯】 1、美东时间1月2…
LLDPE概述： 1.基本面：宏观方面，官方1月制造业PMI为49.3%，较上月回落0.8个百分点，落入收缩区间。中东美伊局势升级，原油高位震荡，地缘政治溢价明显，支撑聚烯烃成本。…
2月26日，股债两市止盈力量均有提升，节后股市迎来两连涨，上证指数一度接近前高，部分资金阶段性兑现，大盘股指小幅下跌，科创板块出于事件利好，延续上涨行情；债市受制于消息…
[豆一] 国产大豆主力合约延续上涨势头。部分产区优质大豆价格上涨，受到节后补库提振。不过普通大豆表现不如优质大豆，需求偏疲软。由于市场对南美豆海关放行时间的担忧，进…
行业消息 1、美国贸易代表格里尔近日表示，将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查，并可能采取关税措施。2、国务院总理李强同来华进行正式访问的德国总理默…
【行情分析】 焦煤高开高走，日内上涨超2%。华北部分钢企已接到2026年全国两会期间临时自主减排通知，要求企业在3月4日—3月11日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%比…
碳市场见闻 [全国碳市场信息网:全国碳排放权交易市场覆盖全国约65%二氧化碳排放量]2月9日，最高人民法院召开新闻发布会，介绍人民法院“十四五”时期服务保障美丽中国建设、…
投资要点 2月26日有一只北交所新股“觅睿科技”申购，发行价格为21.52元/股、发行市盈率为11.24倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常…
事件描述 公司发布2025年业绩快报，2025年预计实现营收23.08亿元，同比增长28.9%；实现归母净利润5.29亿元，同比增长27.63%；实现扣非归母净利润4.83亿元，同比增长23.33%。…
结论及建议： 公司业绩：公司发布业绩快报，2025年共实现营收138.2亿元，同比+34.2%；归母净利润18.9亿元，同比+49.6%，扣非后净利17.9亿元，同比+77.0%，公司业绩符合预期…
1.美国总统特朗普在国会发表其第二任期的首次国情咨文演讲，演讲历时108分钟，创下历史纪录。特朗普在演讲中宣布，将绕过最高法院裁决、通过其他法律途径持续加征关税，并明确提…
【行情复盘】 周三国债期货主力合约开盘多数高开，早盘波动下行，午后下行加速后横盘至收盘，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.47%，10年期T2606下跌0.13%，5年期…
银期货合约价格上涨，后续怎么看？ 沪银短期高波动震荡，中期逢低做多，不追高。 2月25日沪银主力合约高开高走，收盘涨幅超4.57%，主因是春节期间外盘受中东地缘冲突与…
