本期微观交易温度计读数回升5个百分点至55% 其中交易热度指标回升较多，相对换手率分位值均回升，TL/T多空比也上升54个百分点至81%，由偏冷区间升至过热区间。除此外，上市…
概览一（温度计）： 本周（7月27日至8月2日），国金证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对…
【行情复盘】 周五两市主要指数小幅调整，修复技术指标，上证指数在3550点下方有强支撑。两市成交额1.59万亿元，下跌大幅缩量。中证1000指数收6670点，涨9点，涨幅0.14%；中…
行情回顾： 本周（7.21-8.1）上证综指下跌0.67%，创业板指下跌0.61%。碳中和板块下跌1.50%，环保板块下跌1.95%，公用事业板块下跌1.77%，煤炭板块下跌3.81%。 每周专题…
行情回顾 受国内商品情绪降温叠加自身供需偏弱影响，尿素价格持续走弱，现货跌幅小于盘面，基差低位走高。国内农业需求进入扫尾阶段，需求逐步走弱。目前尿素仍是低估值与弱…
业绩简评 7月30日，公司发布2025半年报，25H1公司实现营收32.24亿元，同比增加19.80%，实现归母净利润4.86亿元，同比增加32.03%，扣非归母净利润4.62亿元，同比增加32.87%，…
核心观点 7月资金利率下行趋势“暂停”，且波动加大，8月资金缺口环比增加，市场对资金担忧升温，但结合央行7月操作和近期表态，我们认为8月资金利率中枢可能继续稳中有降，…
周度评估及策略推荐 国际大豆：本周美豆偏弱下行，天气较好带来丰收压力，且中美谈判暂未给美豆出口带来利好，中国作为最大的美豆进口国缺乏买船带动美豆低迷运行，不过也造…
观点 一级市场发行情况： 本周（20250728-20250801）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券13只，合计发行规模约66.00亿元，较上周减少293.99亿元。发行年限多为2年；…
量化市场跟踪 大类因子表现：本周（2025.07.28-2025.08.01，下同）全市场股票池中，beta因子和残差波动率因子获得正收益（0.73%和0.60%），规模因子和非线性市值因子取得负…
核心观点：美国7月新增非农7.3万，较预期的10.4万低1x标准差，前值由14.7万下修至1.4万，前两个月数据累计下修25.8万，为2020年6月以来最大。失业率4.248%，预期4.2%，前值4.117…
培养自主可控的国内半导体生态系统竞赛已经开始。 美国政府和私营公司正竞相扩大国内半导体制造产能——旨在提高本土产量，缓解供应链风险，抵消不断变化的关税格局和其他不…
即将推出的11号牌新规（RA11）财政资源要求的更新与变化 自2011年以来，证监会就11号牌及相关的监管规则发布多份咨询文件，包括2015年（第一次）与2017年（第二次）咨询稿与…
投资要点： 五年规划贯穿了新中国成立以来的各个发展阶段，其制定遵循固定周期，包括前期研究、调研与编制、建议与贯彻、形成草案、审议通过、中期评估和总结评估7个步骤。 …
投资要点 本周二（7月29日）有一只北交所新股“酉立智能”申购，发行价格为23.99元/股、发行市盈率为11.75倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣…
鸡蛋： 行情回顾：本周鸡蛋再度下探，09合约收盘价为3484元/500千克，较前一周-144元/500千克。 行情展望：目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡…
业绩简评 2025年7月31日晚间公司披露2026财年一季报（2025年3-5月），实现营收5.75亿美元/yoy+38.8%，略低于彭博一致预期（5.79亿美元）,Non-GAAP经营利润0.25亿美元，高于…
周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格小幅下行，主力合约EC2510收跌6.98%，其余合约收跌2-4%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2400.50，较上周回落21.40点，环比下行…
一周大事记 国内：全国育儿补贴出炉，政策做好预研储备。7月27日，国家统计局公布的数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降1.8%，近期反内卷政策频繁推出…
国内商品方面，“反内卷”行情遭遇全面回调。市场在经历了周三的短暂企稳后，今日再次下跌，盘面上各板块普跌，前期领涨的品种跌幅居前。玻璃、焦煤、多晶硅、硅铁、纯碱、工业…
投资者重新转向运营股票 在第二季度，英国定制学生住宅市场投资额接近8.3亿英镑，使得上半年投资总额达到约1.6亿英镑。前六个月的总投资额超过1.1亿英镑的长期平均水平，反…
期货重点新闻： 油价止住三连涨；黄金走高；纽约和伦敦铜价差崩塌 油价从六周高点回落，投资者在等待更明确的市场供需信号。随着特朗普设定的8月1日关税大限临近，黄金…
成交情况: PTA:华东150万吨PTA装置短停且300万吨PTA装置降负荷，但对产量影响不大，对PTA市场提振效果不佳。大宗化工品行情整体偏弱,PTA行情下跌。 MEG:张家港乙二醇市…
公司要点： Super XAITechnology是一家总部位于新加坡的高科技企业，专注于人工智能（AI）基础设施解决方案。公司通过全资子公司SuperXIndustries Pte. Ltd.和SuperXAIPte. …
事件 受制造业进入传统生产淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，7月制造业PMI为49.3，环比下降0.4，连续4个月低于枯荣线，7月为4个月以来最低；非制造业PMI为50.1…
铜 隔夜LME铜震荡偏弱，下跌1.26%至9607美元/吨；SHFE铜下跌0.55%至78010元/吨；国内现货进口仍处于亏损状态，但幅度收窄。宏观方面，美国6月PCE物价指数同比2.6%，高于预期…
行情回顾与操作建议 铝观点： 伴随“反内卷”逻辑进一步降温，铝产业链品种持续回调。沪铝2509收盘下跌0.53%报20510，指数总持仓减少18206至591031手，08-09升水扩大30…
大豆/粕类 【重要资讯】 周四夜盘美豆收盘下跌，北美天气较好限制上方空间，中美贸易谈判也暂未为美豆出口提供利好，但因为估值较低预计维持区间震荡趋势，豆粕则因中美…
▌华鑫市场情绪温度指标：（中性） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为45分，市场情绪处于“中性”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1。 ▌热点主题追踪…
事件：公司发布2025年半年度报告，25H1实现营业收入9.16亿元、同比-7%，归母净利润0.78亿元、同比+26%；25Q2实现营业收入4.83亿元、同比+15%、环比+12%，归母净利润0.45亿元、同…
业绩简评 2025年7月30日公司披露二季报，Q2实现营收123.59亿元，yoy+47.1%；其中自营门店收入yoy+45.6%，加盟收入yoy+55.0%。实现GAAP净利润12.51亿元，yoy+43.6%；对应利润…
8月港股金股关注： 石药集团（新增）、中国生物制药（新增）、三生制药（新增）、科伦博泰生物、翰森制药、信达生物、药明康德、映恩生物、百济神州、京东健康（排名不分先…
核心观点： 7月30日美联储宣布维持4.25-4.50%的利率区间不变，符合市场预期。7月会议声明总体保持了谨慎的货币政策基调，即不急于降息，重视数据和风险平衡。唯二两处变化体…
事件。2025年7月30日，公司发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入1788.86亿元，同比增长7.27%；归母净利润304.85亿元，同比增长33.33%；扣非归母净利润271.97亿元，…
分析及展望 分析：本周双粕先涨后跌，双粕在突破阶段性高点之后大幅回落。豆粕大幅下跌的原因：一是中美将于下周进行谈判，市场预期此次谈判可能旨在推迟中美暂停加征关税截…
焦炭核心观点 供给:焦炭第三轮提涨落地，第四轮提涨开启，提涨幅度50-55元/吨。由于焦煤涨幅更大，焦企利润环比走弱。环保限产影响逐渐消退，焦企产量环比走高，钢厂焦炭产…
事件 北京时间7月31日凌晨，美联储公布7月议息结果，联邦公开市场委员会以9票赞成、2票反对的投票结果将基准联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间不变 投资要点 ▌利率…
Meta Q2业绩超预期，上调全年资本支出下限 2025年7月31日，Meta公布第二季度财报，公司2025Q2实现营收475.2亿美元，高于预期的448.3亿美元，公司预计第三季度营收区间为475…
投资要点： 7月30日，中共中央政治局召开会议，决定10月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。此次政治局会议还分析研究当前经济形…
主要观点： 国轩高科：动力储能双轮驱动，盈利能力稳步增长 国轩高科从磷酸铁锂入局逐步拓展动力电池及储能电池业务，成长为全球动力及储能电池头部企业。2020年大众成…
观点： 政治局会议总体判断相对乐观。会议指出，“我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风…
资讯 铅 1.据了解，东北地区原生铅冶炼企业计划于8月起进行设备检修，检修时间在30~45天，预计检修结束时间在9月中旬附近，期间铅产量影响量在5000~8000吨。 2.宁夏…
【今日要点】 【宏观策略】海外市场周观察（20250721~20250727） 【行业评论】化学原料：新材料周报（250721-0725）-世界人工智能大会正式开幕，人形机器人领域材料有…
玻璃现货：沙河工厂产销一般，沙河贸易商低价1233左右，出货一般，期现成交一般；湖北省内工厂1160左右；湖北期现09-60，少量成交; 玻璃产销：沙河88，湖北56，华东78，华南…
核心观点 政策推动的紧迫性不强。从整体风向来看，宏观政策从4月会议的“加紧实施”变成7月的“适时加力”，反映了在外需表现较好的背景下，提振内需的紧迫性不强。同时，7…
我们的年度流动性调查探讨了消费者优先事项和期望如何塑造主要市场的电动汽车转型。 汽车行业正经历自汽车开始取代马车以来最大的变革。电动汽车（EV）持续获得市场份额，汽…
核心观点 今日各股指均窄幅震荡整理。沪深京三市成交额18710亿元，较上日放量417亿元。今日召开了政治局会议，会议主要强调已有政策的落实，要落实落细更加积极的财政政策和…
事件 我们首次覆盖三生制药，给予“优于大市”评级，目标价45.5港元，核心推荐逻辑如下： 1）核心产品市占率领先，业绩稳健增长可期：公司在肾科、血液及肿瘤等领域布局…
【苹果市场消息】 1、库存量监测：截至2025年7月23日，全国主产区苹果冷库库存量为70.45万吨，环比上周减少10.15万吨，走货速度环比上周相差不大，同比去年基本持平。（myst…
在新作丰产的预期之下，叠加旧作库存短缺的现实，近强远弱的格局凸显。7月底至8月初是多项政策及行业事件窗口期,国内政策性会议内容、中美贸易谈判进展、新棉丰产落地情况、进口…