南华期货-铁矿石风险管理报告-250717

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：1. 钢厂利润保持良好，出口利润尚可，铁水产量维持高位；2. 发运短期偏中性，库存累积未顺畅；3. 反内卷预期强，利于钢厂利润和产能利用率上升；4. 中美宏观环境向好。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：1. 期货估值偏高，现货补涨后矛盾边际减弱；2. 市场情绪过于乐观，若9月降息落空，存在下行风险；3. 8月为传统淡季，现实需求能否承接高铁水存疑。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：1. 运价上升可能刺激发运，港口库存较大，后期发运潜力可观；2. 短期市场情绪和基本面存在一定的对立，需关注后续发展。

- 铁矿石基本面近期边际走强，但远端略显疲软，库存依然较高，发运潜力较大。

- 钢厂利润尚可，出口情况良好，短期需求维持在高位。

- 期货估值偏高且市场情绪乐观，需关注9月降息及8月传统淡季对需求的影响。