民生证券-美国大选跟踪：副总统选副总统，哈里斯的大选剧本-240807

- 哈里斯选择明尼苏达州长沃尔兹作为副总统候选人，旨在拓展农村选民和军人群体的支持，并巩固民主党基本盘。

- 沃尔兹的温和立场和丰富从政经验为哈里斯提供了“安全牌”，在选情上具备更强的针对性。

- 如果哈里斯当选，市场可能出现“哈里斯交易”，表现为美债利率下行、美元指数下行以及新能源行业受益。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 1. **美国大选动态**：副总统候选人哈里斯出人意料地选择明尼苏达州长蒂姆·沃尔兹，而非宾州州长夏皮罗，显示出选情的重大反转。

2. **经济与市场压力**：近期经济压力和市场波动成为哈里斯的软肋，副手选择需稳妥，沃尔兹的低调温和形象有助于缓解这些风险。

#### 中观层面 1. **沃尔兹的背景与优势**： - 农村背景与军人经历，有助于拓展农村选民和军人群体的支持。

- 在LGBTQ+、移民和女性权益方面的立场，巩固民主党的基本盘。

- 政治经验丰富，立场温和，适合中间派选民。

2. **哈里斯交易的形成**： - 沃尔兹的选择标志着“哈里斯交易”的基本形成，可能影响能源和外贸政策。

#### 微观层面 1. **政策潜在影响**： - **新能源支持**：哈里斯可能会更激进地限制传统能源，推动新能源发展。

- **美债利率与美元走势**：若哈里斯当选，可能导致美债利率下行、美元指数下行，因其移民政策友好，劳动力供给增加，可能加速失业率上升，促使美联储降息。

- **地缘政治稳定**：哈里斯的外交政策相对温和，有助于降低地缘摩擦，稳定供应链，维持美元偏弱态势。

#### 风险提示 - 美国大选进程和地缘摩擦超出预期可能对市场产生重大影响。