鹏鼎控股：民生证券-鹏鼎控股-002938-2024年三季报点评：业绩符合预期，打造AI创新底座-241101

投资标的：鹏鼎控股（002938） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩符合预期，营收和净利润同比增长，受益于大客户传统旺季和AI相关产品需求，积极布局高阶HDI及SLP扩产，预计未来业绩持续增长，维持“推荐”评级。

- 鹏鼎控股2024年前三季度营收234.87亿元，同比增长14.82%，归母净利润19.74亿元，同比增长7.05%，业绩符合预期。

- 公司在AI终端产品和高阶HDI及SLP领域加大研发创新，积极布局市场机遇，推动产能扩张。

- 预计2024-2026年归母净利润将分别达到33.3亿元、45.1亿元和50.4亿元，维持“推荐”评级。

根据鹏鼎控股2024年三季报的点评，以下是重要信息的提取： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营收：234.87亿元，同比增加14.82%。

- 归母净利润：19.74亿元，同比增加7.05%。

- 扣非净利润：19.28亿元，同比增加8.89%。

- 第三季度单季度营收：103.60亿元，同比增加16.14%，环比增加60.87%。

- 第三季度归母净利润：11.90亿元，同比增加15.26%，环比增加314.63%。

- 第三季度扣非归母净利润：11.73亿元，同比增加13.71%，环比增加365.48%。

2. **费用情况**： - 销售费用率：0.65% - 管理费用率：3.54% - 研发费用率：7.30% - 财务费用率：-1.06% - 费用率同比变化：销售和管理费用率有所下降，研发费用率有所上升，财务费用率有所改善。

3. **市场与产品动态**： - PCB行业市场规模持续增长，2024年总产值预计为730.26亿美元，同比增长5.0%。

- 公司在AI终端产品的市场机遇中，加大研发创新，尤其是在高阶HDI及SLP产品的产能需求上加快推进扩产项目。

- 泰国园区的建设加速，主要针对AI服务器和智能汽车领域的创新。

4. **新产品及合作**： - 在车载领域，雷达运算板与自动驾驶域控制板产品持续增长，已与多家国内Tier 1厂商合作，并获得国际Tier 1客户认证。

- 在服务器领域，AI服务器出货量显著增长，推动与国内外服务器大厂的合作。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润为33.3亿元、45.1亿元、50.4亿元，现价PE分别为26倍、19倍和17倍。

- 维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 下游出货不及预期。

- 行业竞争加剧。

- 客户验证不及预期。

这些信息为投资者提供了关于鹏鼎控股近期业绩表现、市场动态、产品创新及未来预测的重要参考。