易实精密：华鑫证券-易实精密-836221-公司事件点评报告 ：拟控股精冲领军企业，协同效应加速公司成长-250710

投资标的：通亦和精工科技（51%股权） 推荐理由：易实精密拟收购通亦和51%股权，完善产业链布局，提升技术协同效应，预计2025-2027年业绩稳步增长，主业推进顺利，形成协同效应，助力公司成长，维持“买入”评级。

- 易实精密拟以不超过1.6亿元收购通亦和51%股权，旨在完善金属成型工艺链布局，推动协同效应加速公司成长。

- 通亦和在精密模具及精冲产品领域具备深厚技术底蕴和优质客户资源，市场地位领先。

- 公司预计2025-2027年营收和净利润稳步增长，维持“买入”投资评级，但需关注原材料价格和并购风险。

易实精密拟以现金方式收购通亦和精工科技51%股权，交易价格不超过1.6亿元。

通亦和承诺2025-2027年扣非归母净利润分别为2800万元、3200万元和3600万元。

此次收购旨在完善金属成型工艺链布局，增强公司在精冲领域的竞争力。

通亦和专注于精密模具及精冲件的生产制造，拥有20项相关专利，尤其在液压精冲模具领域具有较高的知名度。

其主要客户包括全球知名汽车零部件企业，且与主要客户的合作关系稳定。

收购后，易实精密与通亦和将在上下游资源整合、客户资源共享和技术开发方面实现协同效应，增强公司的整体竞争力。

此外，易实精密正在研发谐波减速器柔轮的新工艺，旨在降低生产成本，并与多家精密零部件厂家合作，加速核心零部件的国产替代进程。

公司预计2025-2027年的营收分别为4.0亿元、5.1亿元和6.1亿元，归母净利润为0.68亿元、0.83亿元和1.0亿元。

整体维持“买入”投资评级，但也需关注原材料价格波动、并购项目进展不及预期及下游市场放量不及预期的风险。