钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：地产政策组合拳出台，提振钢铁基本面预期-241019

- 钢材价格持续下跌，整体毛利下降，尤其是长流程和短流程钢材利润均有所减少。

- 受地产政策刺激，钢铁基本面预期改善，螺纹钢和热卷表观消费量回升，库存去化。

- 推荐关注普钢、特钢及管材相关企业，风险包括下游需求疲软及原材料价格波动。

### 钢铁行业周报核心要点总结： 1. **价格走势**： - 钢材价格总体下跌：螺纹钢3510元/吨（降150元），热轧3580元/吨（降100元），冷轧4030元/吨（降80元）。

- 原材料价格：国产矿稳中有跌，进口矿和废钢价格均下跌。

2. **利润情况**： - 钢材利润整体下滑：螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别下降60元、35元和21元；电炉钢利润亦下跌。

3. **产量与库存**： - 钢材总产量873万吨，环比上升9.6万吨；建筑钢材和螺纹钢产量分别增10.41万吨和7.81万吨。

- 总库存降至874.88万吨，社会库存降19.37万吨，厂库增5.6万吨。

4. **消费情况**： - 螺纹钢表观消费量257.84万吨，环比上升9.34万吨；建筑钢材成交日均值降至11.17万吨。

5. **政策影响**： - 地产政策组合拳出台，包含城中村改造和信贷支持，提振钢铁基本面预期。

- 宏观政策显示出政府托底经济的决心，有望改善钢铁市场。

6. **投资建议**： - 推荐股票：普钢板块（宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份），特钢板块（中信特钢、甬金股份、翔楼新材），管材标的（久立特材、武进不锈、友发集团），高温合金标的（抚顺特钢）。

7. **风险提示**： - 下游需求不及预期、钢价大幅下跌、原材料价格波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **普钢板块**： - **宝钢股份**：作为行业龙头，受益于政策支持和市场需求回升。

- **华菱钢铁**：具备较强的市场竞争力，能够从基本面改善中获益。

- **南钢股份**：在政策利好的背景下，业绩有望提升。

2. **特钢板块**： - **中信特钢**：特钢产品需求稳定，政策支持将进一步促进业绩增长。

- **甬金股份**：具备良好的市场前景，能够受益于行业复苏。

- **翔楼新材**：在特钢领域具有一定的技术优势，前景看好。

3. **管材标的**： - **久立特材**：管材需求回暖，有望受益于基础设施投资增加。

- **武进不锈**：不锈钢管材市场需求稳定，具备竞争优势。

- **友发集团**：在管材市场具有较强的市场份额，受益于政策支持。

4. **高温合金标的**： - **抚顺特钢**：高温合金产品需求增长，具备较好的市场前景。

**推荐理由**：随着房地产政策组合拳的出台，钢铁行业基本面预期得到提振，螺纹钢和热卷的表观消费量回升，库存去化，整体市场环境改善，预计后续钢企利润将有所改善。