医疗行业：海通国际-医疗行业：2025年8月港股金股，持续看好创新药产业链，加大创新药和CXO龙头的配置-250731

- 2025年8月港股金股组合看好创新药产业链，新增关注石药集团、中国生物制药和三生制药等公司。

- 7月港股医药组合表现优于大盘，平均上涨27.1%，主要受益于CXO龙头业绩强劲和创新药交易活跃。

- 集采政策优化和商保创新药目录申报稳步推进，未来有望进一步推动行业发展，但需警惕临床进展和药价政策等风险。

2025年8月港股金股推荐关注创新药产业链，新增石药集团、中国生物制药、三生制药等。

7月港股金股组合表现良好，平均上涨27.1%，超越恒生医疗保健指数4.3个百分点。

涨幅前三的公司为映恩生物、药明合联和药明康德。

7月医药行业涨幅前五为华检医疗、加科思-B、基石药业-B等。

创新药领域活跃，阿斯利康与Summit洽谈150亿美元交易，恒瑞医药与GSK达成授权协议，石药集团与Madrigal签署21亿美元协议，推动创新药行情。

CXO龙头药明合联和药明康德发布强劲业绩，收入和净利润均显著增长。

集采政策优化，创新药目录申报稳步推进，预计10-11月将有新目录落地。

风险提示包括临床进展不及预期、新产品放量不足及药价政策风险。

投资标的包括：石药集团、中国生物制药、三生制药、科伦博泰生物、翰森制药、信达生物、药明康德、映恩生物、百济神州、京东健康。

推荐理由： 1. 持续看好创新药产业链，尤其是创新药和CXO龙头的配置。

2. 7月港股金股组合表现优异，平均上涨27.1%，跑赢大盘4.3个百分点，显示出投资标的的良好市场表现。

3. CXO龙头如药明合联和药明康德发布了强劲的业绩，收入和净利润均大幅增长，显示出行业景气度回暖。

4. 海内外创新药重磅BD和并购交易持续推进，进一步催化创新药行情。

5. 集采政策优化以及商保创新药目录申报稳步推进，为行业带来积极信号。

风险提示包括：临床管线进展不及预期、新产品放量不及预期以及药价政策等风险。