医药行业：民生证券-医药行业周报：关注医保谈判催化，聚焦医药创新优质资产-241028

- 关注医保谈判进展，预计重点产品降价温和，相关企业估值有望提升。

- 看好医药创新特别是GLP-1、医疗设备及科学仪器等细分市场的发展潜力。

- 投资建议聚焦于恒瑞医药、贝达药业、迈瑞医疗等行业龙头，需警惕集采压力和政策风险。

### 医药行业周报核心要点总结 1. **医保谈判与产品降价**：关注医保谈判进展，预计重点产品降价温和，相关品种放量预期可能催化企业估值提升。

2. **细分领域投资方向**： - **CXO**：行业需求见底回升，关注GLP-1产业链、ADCCDMO和临床CRO龙头。

- **创新药**：关注医保谈判与GLP-1药物研发进展，重点品种放量预期将提升企业估值。

- **中医药**：跟踪中药指数表现，关注中成药集采的降幅情况。

- **疫苗与血制品**：看好静丙行业发展潜力，关注浆站数量变化及疫苗公司库存周期改善。

- **医药上游供应链**：创新药全产业链政策落地，关注生科链业绩与估值修复。

- **医疗设备与IVD**：关注政策推动下的设备需求增长及相关企业表现。

- **医疗服务**：看好中医药服务与辅助生殖等细分市场。

- **线下药店**：中小型药房竞争加剧，龙头企业将受益。

3. **原料药与创新器械**：关注原料药企高附加值布局，创新器械领域的投资机会。

4. **投资建议**：推荐关注恒瑞医药、贝达药业、微信生物等行业龙头。

5. **风险提示**：需注意集采压力、研发进度、竞争加剧及政策变化等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **恒瑞医药**：关注其在创新药领域的表现和市场份额提升。

2. **贝达药业**：看好其在重点产品放量预期下的估值提升。

3. **微信生物**：关注其在生物制品领域的创新药外包需求。

4. **新诺威**：看好其在GLP-1药物研发进展中的潜力。

5. **信达生物**：关注其在创新药领域的市场表现。

6. **科伦药业**：看好其在中成药集采中的表现。

7. **百济神州**：关注其在创新药研发和市场拓展中的机遇。

8. **和黄医药**：看好其在疫苗和血制品领域的增长潜力。

9. **博瑞医药**：关注其在医药创新和市场份额提升中的表现。

10. **众生药业**：看好其在原料药和制剂领域的布局。

11. **药明康德**：关注其在CDMO和生物制药服务中的市场机会。

12. **健友股份**：看好其在医疗设备和IVD领域的增长潜力。

13. **迈瑞医疗**：关注其在医疗设备和IVD市场的表现。

14. **三友医疗**：看好其在消费型医疗设备的复苏。

15. **福瑞股份**：关注其在低值耗材市场中的成长空间。

16. **美好医疗**：看好其在医疗服务领域的市场机会。

17. **惠泰医疗**：关注其在医疗设备领域的创新。

18. **聚光科技**：看好其在科学仪器市场的复苏潜力。

19. **诺泰生物**：关注其在生物制药领域的市场机会。

20. **康龙化成**：看好其在原料药和制剂领域的布局。

**推荐理由**： - 关注医保谈判进展及重点产品放量预期，预期带动企业估值提升。

- 医药创新（特别是GLP-1）、医疗设备、科学仪器等细分方向具有良好的市场前景。

- CXO行业需求逐渐复苏，生物制品外包需求有望提升。

- 中医药和疫苗血制品领域存在增长潜力。

- 医药上游供应链政策落地，带动业绩和估值修复。

- 医疗服务和线下药店市场竞争回归正常状态，龙头企业优势突出。