传媒行业：天风证券-传媒行业周报第52周：AI端侧进展或加快，建议关注“科技界春晚”CES 2025（国际消费类电子产品展览会）-250107

- 本周传媒指数下跌9.43%，游戏、影视、广告等板块均出现显著下滑，反映市场疲软。

- CES 2025即将召开，AI技术应用成为重点，关注相关产业链布局公司。

- 2024年中国电影市场票房下降，但春节档影片定档情况良好，未来有望回暖，建议关注相关电影公司。

- 游戏行业政策支持持续，吉比特等新游戏表现值得关注，整体行业有望进入回升通道。

本周（2024年12月30日至2025年1月3日），申万传媒指数下跌9.43%，表现不佳，主要板块如游戏、影视院线、广告营销等均出现明显下跌。

关注即将于2025年1月7日至10日在拉斯维加斯举行的CES全球消费电子展，展会上将展示AI领域的最新应用与创新，特别是在手机、智能家居等产品方面。

在AI领域，字节跳动旗下的剪映和CapCut在2024年实现了显著的收入增长，全球月活用户已超8亿。

建议关注相关产业链公司，包括AI+视频、AI+玩具、AI+营销等领域的企业。

电影市场方面，2024年总票房为425.02亿元，同比下降22.6%。

贺岁档票房突破30亿元，多个影片定档春节，市场期待2025年能延续火热势头。

建议关注博纳影业、上海电影等公司。

游戏方面，新游戏《问剑长生》上线表现良好，行业整体在政策支持下有望复苏。

短期内关注吉比特和其他游戏厂商的新游戏表现。

风险提示包括游戏流水未达预期、疫情反复及经济增长放缓等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. **博纳影业**：与字节即梦共同开发AI电影，首发经济首选标的，后续重点档期有望定档的影片包括《蛟龙行动》等。

2. **上海电影**：影片《好东西》累计票房突破7亿元，有望贡献业绩弹性。

3. **猫眼娱乐**：电影供给回暖及消费补贴助力下，大盘票房有望实现同比提升。

4. **万达电影**：影院集中度提升及大盘复苏下，内容板块变革协同，定档春节的影片《唐探1900》有望表现突出。

5. **实丰文化、汤姆猫、星辉娱乐、奥飞娱乐**（AI+玩具）：关注其在AI领域的布局。

6. **浙文互联、易点天下、蓝色光标**（AI+营销）：关注其在AI营销方面的应用。

7. **值得买、华凯易佰、光云科技、焦点科技**（AI+电商）：关注其在AI电商领域的发展。

8. **昆仑万维**（AI+搜索、AI+社交）：关注其在搜索和社交领域的AI应用。

9. **豆神教育、世纪天鸿**（AI+教育）：关注其在教育领域的AI应用。

10. **吉比特**：新游戏《问剑长生》表现良好，关注其后续游戏上线表现。

11. **巨人网络**：即将推出《原始征途》正式版，值得关注。

12. **恺英网络、姚记科技、神州泰岳、完美世界、掌趣科技、盛天网络**：关注这些游戏厂商在新游戏发行及业绩回升的潜力。

风险提示包括游戏后续上线流水不达预期、国内疫情反复风险、国内经济增长放缓及政策刺激效果不足。