电子行业：华金证券-电子行业周报：AI&半导体，液冷渗透率提升，FAB稳健成长-250809

- 海外云厂商资本支出持续上调，预计将推动数据中心液冷技术的普及，液冷渗透率有望显著提升。

- 中芯国际和华虹公司二季度业绩稳健，产能利用率保持高位，显示半导体市场逐步复苏。

- 建议关注AI产业链液冷环节及FAB厂的投资机会，同时需警惕技术研发及宏观经济波动风险。

电子行业周报的核心要点如下： 1. 海外云厂商资本开支上调：谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊和Meta均计划在未来几年大幅增加资本支出，反映出对云计算和AI基础设施的强烈投资意愿。

2. 液冷技术渗透率提升：由于后摩尔定律时代芯片功耗大幅增加，传统风冷已难以满足需求，液冷成为数据中心的优选方案。

预计到2025年，全球数据中心液冷采用率将从14%提升至26%。

中国市场预计在2024年增长53%，到2027年市场规模有望突破千亿。

3. 中芯国际和华虹公司二季度业绩：中芯国际收入22.09亿美元，同比增长16.2%，毛利率20.4%；华虹公司收入5.66亿美元，同比增长18.3%，毛利率10.9%。

两家公司产能利用率均保持在高水平，且展望下季度收入增长。

4. 投资建议：在全球算力基础设施智能化升级背景下，建议关注AI产业链中的液冷技术相关公司，如英维克、中石科技等，以及半导体领域的FAB厂如中芯国际和华虹公司。

5. 风险提示：包括技术研发进度、下游需求、宏观经济波动、地缘政治和国际贸易摩擦等风险。

投资标的及推荐理由如下： 投资标的： 1. 英维克 2. 中石科技 3. 思泉新材 4. 曙光数创 5. 东阳光 6. 高澜股份 7. 申菱环境 8. 中芯国际 9. 华虹公司 推荐理由： 在全球算力基础设施智能化升级的背景下，数据中心对绿色转型的需求愈发强烈。

服务器芯片的功耗不断提升，从通用服务器到AI算力芯片，其功耗呈现指数级增长态势。

液冷服务器凭借高效散热与节能的双重优势，成为数据中心运营商的首选方案。

因此，建议关注AI产业链的液冷环节相关产业链标的。

同时，随着半导体市场缓慢复苏，智能手机等消费电子行业客户开始积极备货，工业和汽车领域也出现触底反弹的积极信号，国内两家FAB厂的产能利用率保持饱满状态，值得关注中芯国际和华虹公司的投资机会。