东吴期货-沥青周报：炼厂出货压力加大-250704

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：随着中东冲突结束，沥青不再是油价波动中的适宜空配品种，预计基本面较好，但本周走势震荡偏强力度有限，整体表现优于燃料油系列，但不及成本端原油。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：炼厂出货压力加大，供增需降，特别是炼厂出货量大幅下降，社会库存变化不大，且北方降水增加对刚需造成阻碍。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：厂库久违录得增幅，淡化季节性利好，预计沥青走势整体震荡，重心略微偏强，但上方想象空间有限，风险主要来自成本端波动和库存变化。

- 随着中东冲突结束，沥青的市场逻辑回归，预计基本面较好的沥青走势将震荡偏强。

- 本周炼厂出货压力加大，供增需降，厂库有所增加，淡化季节性利好。

- 预计沥青整体走势震荡，重心略微偏强，但上方空间有限，需关注成本波动和库存变化风险。