互联网行业：海通国际-中国互联网行业从618看电商破局密码：AI、即时零售与简化促销-250701

- 2025年618购物节，中国电商市场稳健增长，综合电商销售总额达8556亿元，同比增长15.2%，即时零售销售额同比增长18.7%。

- 各大平台通过简化促销规则提升购物体验，消费者认为购物流程更加顺畅，85%的用户对此表示认可。

- AI技术全面赋能电商生态，助力商家降本增效，推动GMV持续增长，建议关注阿里、京东、美团，对拼多多保持中性。

2025年618购物节的电商销售总额达8556亿元，同比增长15.2%。

即时零售销售额为296亿元，同比增长18.7%。

主要平台表现上，京东增速最为明显，用户下单数超100%增长，天猫和拼多多也实现了显著增长。

各平台促销规则简化，提升了购物体验，85%的消费者认为流程更顺畅。

即时零售成为增长亮点，美团闪购和淘宝闪购的表现尤为突出。

AI技术在电商生态中全面应用，助力商家降本增效，京东和阿里巴巴在AI营销方面表现突出。

整体来看，618期间电商行业GMV与包裹量增长的差距缩小，反映成交质量改善。

未来可能面临行业竞争加剧和消费需求不足的风险。

建议关注阿里、京东、美团，对拼多多保持中性。

投资标的：阿里巴巴、京东、美团、拼多多 推荐理由： 1. 阿里巴巴：通过AI营销矩阵实现精准市场预测和投放策略优化，提升ROI，且超过200万商家已使用其AI创意生成工具，效果显著。

2. 京东：提供全面的AI营销工具，帮助商家降低成本并提升运营效率，数字人成本低于真人主播，且能够实现24小时运营，提升直播间转化率。

3. 美团：在即时零售领域表现突出，首日白酒类成交额大幅增长，表明其在快速配送和消费需求方面的优势。

4. 拼多多：保持中性观察，尽管在国补商品销量上表现良好，但整体增速相对较慢。

总体来看，AI技术的广泛应用将进一步提升广告投放和转化效率，推动GMV持续增长。

同时，618期间电商行业的成交质量改善，反映出平台履约效率的提升和退货率的下降。