永新光学：华西证券-永新光学-603297-精密光学平台型企业，长期成长路径对标“蔡司”-250220

投资标的：永新光学（603297） 推荐理由：公司在高端光学显微镜及光学元组件领域具备自主研发能力，积极布局激光雷达和医疗光学业务，市场前景广阔。

预计未来三年营业收入和净利润持续增长，具备良好的投资价值，首次覆盖给予“买入”评级。

永新光学是中国精密光学仪器及核心光学部件的领先企业，致力于高端显微镜和条码机器视觉等核心业务的快速发展。

公司积极拓展激光雷达和医疗光学领域，依托自主研发能力，推动国产化和高端替代。

预计2024-2026年营业收入和净利润将实现显著增长，首次覆盖给予“买入”评级，风险主要来自新产品研发和业务拓展的不确定性。

永新光学（603297）是一家精密光学平台型企业，主要业务涵盖光学显微镜和光学元组件。

公司正在实施“2+2”业务布局，除了光学显微镜和条码机器视觉外，还拓展激光雷达和医疗光学两大新兴业务。

在光学显微镜领域，永新光学是国内为数不多具备高端显微镜自主研发制造能力的企业，成功研发多款实验级和科研级显微镜，特别是超分辨光学显微镜，标志着其技术水平达到世界顶尖水准。

公司预计将受益于国家实施的仪器设备更新政策，提升高端光学显微镜的市场占有率。

在条码扫描机器视觉设备领域，永新光学是全球领先的光学元组件供应商，与多家全球巨头建立了长期合作关系。

公司还建立了芯片封装产线，实现了产品的升级。

在激光雷达领域，永新光学与禾赛、图达通、法雷奥等头部企业合作，提供整套光学元组件产品解决方案，并在激光雷达核心光学器件的制备技术上处于领先地位。

在医疗光学领域，公司积极开发内窥镜镜头、手术镜、检测物镜等产品，并逐步切入高端医疗仪器市场。

投资建议方面，预计2024-2026年营业收入分别为9.50亿元、13.49亿元、17.67亿元，归母净利润分别为2.20亿元、3.80亿元、5.12亿元。

首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示包括新产品研发不及预期、新业务拓展不及预期及境外经营风险等。