福斯特：民生证券-福斯特-603806-2023年年报点评：胶膜龙头业绩稳健，竞争优势明显-240412

投资标的：福斯特（股票代码：603806） 推荐理由：公司是光伏胶膜龙头企业，业绩稳健，具有明显的竞争优势，未来有望实现持续增长，具备较强的抗行业波动能力，值得投资者关注。

1. 福斯特公司2023年业绩稳健，收入和净利润同比均有较大增长，胶膜龙头地位明显。

2. 公司胶膜产品市占率稳定，海外扩产增强竞争力，背板出货持续增长，市占率跃至全球第二。

3. 公司电子材料业务稳步推进，功能膜材料业务快速发展，未来业绩预期良好，具有投资潜力。

1. 公司2023年实现收入225.89亿元，同比+19.66%；实现归母净利18.50亿元，同比+17.20%；实现扣非净利17.13亿元，同比+18.64%。

2. 公司胶膜业务稳健，海外扩产增强竞争力，实现光伏胶膜销售22.49亿平米，同比增长70.22%，实现营业收入204.81亿元，同比增长21.53%。

3. 公司胶膜产品品类齐全且成本控制优异，市占率50%左右，并保持了稳健的盈利能力。

4. 公司光伏背板业务的发展战略从稳健转向积极后，取得了显著成效，2023年度销售量排名跃升至全球第二，并开始启动光伏背板业务的海外产能扩张。

5. 公司电子材料业务稳步推进，功能膜材料业务快速发展，实现感光干膜销售1.15亿平米，同比增长4.52%，实现营业收入4.54亿元，同比下降2.51%。