中信期货-有色每日报告：7月政治局会议落地，投资者重新关注消费-250731

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：政治局会议落地，铜价震荡运行，短期内缺乏明确方向。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：仓单小幅增长，氧化铝延续宽幅震荡，市场情绪不明朗。

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：累库趋势延续，铝价窄幅震荡，供需面变化有限。

【期货品种】：铝合金 【交易方向】：中性 【理由】：淡季氛围浓厚，盘面高位震荡，需求疲软。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：反内卷情绪与库存累积交织，锌价震荡运行，缺乏明显趋势。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：成本支撑稳固，铅价震荡运行，市场缺乏方向性。

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：市场情绪跟随政策变化，镍价宽幅震荡，短期不确定性较高。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：中性 【理由】：镍铁价格回升，不锈钢盘面震荡运行，整体需求未见明显改善。

【期货品种】：锡 【交易方向】：看多 【理由】：供给仍然偏紧，锡价震荡运行，存在一定支撑。

- 7月政治局会议后，市场关注消费走弱，增量刺激政策尚待明确。

- 基本金属供需季节性趋松，库存回升，关税不确定性抑制价格。

- 短期关注铝锡低吸短多机会，逢高沽空锌锭，密切留意美铜进口关税情况。