民生证券-固收周度点评：阶段性调整，债市的顶与底-240502

1. 本周债市出现“过山车”行情，长债风险担忧释放，央行大额投放缓解市场情绪。

2. 债市利率快速回落，但存在监管提示长端风险和市场交易脆弱性增加的问题。

3. 债市企稳与否仍存在不确定性，投资者需关注政策、基本面变化和信息滞后的风险。

债券标的：1Y、10Y、30Y国债收益率，1Y存单收益率 操作建议：阶段性调整，债市的顶与底，债市情绪有所缓解，债市利率相应快速回落，债市企稳了吗，调整后是否又迎买入机会？ 理由：长债风险担忧叠加节前资金有所收敛，债市先是“逆风”延续，但30日央行逆回购重回大额投放，一定程度缓解债市紧张情绪，叠加PMI未超市场预期、尾盘政治局会议通稿发布、股债“跷跷板”效应等因素的影响，债市利率又快速回落。