招商期货-玻璃纯碱2025年中期投资策略：成本回落需求下行，玻璃纯碱还在调整周期-250704

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：看空 【理由】：上半年需求下行，房地产新开工和销售下降，库存高位难消化，预计下半年玻璃价格区间在900-1250元/吨，整体局面难以改善。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供应充足且需求减弱，光伏玻璃减产预期明显，预计下半年纯碱价格区间在1000-1350元/吨，整体市场偏弱。

- 玻璃行业上半年需求下行，成本回落，整体呈现趋势性下跌，预计下半年价格在900-1250元/吨区间波动。

- 纯碱供应充足，但需求减弱，预计下半年价格区间在1000-1350元/吨，主要矛盾在于需求偏弱和成本下移。

- 操作建议为逢高保值，需关注下游补库、供给收缩政策及煤炭价格波动带来的风险。