上海沿浦：民生证券-上海沿浦-605128-系列点评六：2024Q3同环比高增 客户产品双维拓展-241003

投资标的：上海沿浦-605128 推荐理由：公司作为汽车座椅骨架龙头，积极拓展新客户及新品类，有望迎来量价齐升，打开中长期成长空间。

预计公司2024-2026年收入持续增长，维持“推荐”评级。

1. 公司预计前三季度业绩实现高速增长，主要原因是新项目加速量产、成本管控严格。

2. 公司收到6个新项目定点通知书，预计将为公司带来约23.52亿元的营业收入，拓展中长期成长空间。

3. 公司在座椅骨架领域持续突破，拓展新客户及新品类，有望实现业绩持续增长，预计未来三年归母净利润将持续增长。

1. 公司预计前三季度实现归母净利润1.07亿元，同比+68.18%，扣非归母净利润1.01亿元，同比+67.26%。

2. 公司业绩高速增长的主要原因包括新项目增多、精益生产和工艺改善、新订单增加、成本管控严格。

3. 公司收到6个新项目定点通知书，预计产生大约23.52亿元人民币的营业收入，涉及汽车座椅骨架总成、冲压件等产品。

4. 公司业务拓展从李尔系到全面覆盖主流Tier1，横向拓展至汽车门模、安全系统、新能源细分领域。

5. 公司中标铁路专用集装箱项目，中标金额为5.87亿元，有望增厚未来业绩。

6. 预计公司2024-2026年收入和归母净利润持续增长，对应的EPS和PE分别为1.46/2.00/2.79元和22/16/12倍。