五矿期货-铝周报：国内商品涨势放缓-250712

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：国内铝锭库存维持低位，但由于铝棒加工费低位和下游需求处于淡季，预计铝水比例下降，铝锭供给量将增多，短期内铝价可能震荡偏弱运行。

【期货品种】：LME铝 【交易方向】：看空 【理由】：LME市场铝库存增加，且国内现货进口亏损偏大，显示市场需求疲软，可能对铝价形成压力。

【期货品种】：铝合金 【交易方向】：中性 【理由】：铝合金开工率平稳，但整体市场需求一般，短期内缺乏明确的上涨动力。

【期货品种】：铝材 【交易方向】：看空 【理由】：铝材开工率持续下滑，铝板带、铝箔等产品需求减弱，短期内市场表现不佳。

- 国内电解铝运行产能高位，但因产能置换小幅下降，行业开工率环比下滑，产量略有减少。

- 铝锭库存维持低位，铝棒加工费低，预计铝锭供给量将增加，叠加淡季需求，铝价短期或震荡偏弱。

- 近期出口表现好于预期，但海外贸易局势仍存在不确定性。