国元期货-油脂油料期货周报：油粕窄幅整理，关注月中两报告指引-250706

【期货品种】：豆粕2509 【交易方向】：看空 【理由】：预计进入6月后企业豆粕库存将快速增长，可能对现货价格形成压力。

【期货品种】：菜粕2509 【交易方向】：看空 【理由】：豆粕库存攀升，整体市场对原料宽松局面达成共识，现货价格承压。

【期货品种】：豆油2509 【交易方向】：中性 【理由】：供需面变动有限，国内进口大豆大量到港继续施压价格，需关注月底USDA报告。

【期货品种】：棕榈油2509 【交易方向】：中性 【理由】：短期供需双弱，库存小增，近月买船陆续新增，市场情绪尚未明朗。

【期货品种】：菜籽油2509 【交易方向】：中性 【理由】：整体市场仍以低位运行为主，需关注供需变化。

1. 2025年美国大豆种植面积低于预期，库存高于预期，预计豆粕价格承压，操作区间为2800-3200元/吨。

2. 植物油短期见底，棕榈油需求有所回升，但整体供需仍偏弱，豆油和棕榈油的操作区间分别为7900-8300元/吨和8200-8700元/吨。

3. 市场普遍预计5月-7月原料宽松，豆粕库存将持续增加，影响后市价格走势。