中信期货-黑色建材策略日报：供给扰动升温，黑色大幅反弹-250703

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：供给扰动升温，市场情绪回暖，短期需求高位且港口去库，整体供需矛盾不突出。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：供应端复产进行中，短期刚需存在，但淡季下游需求趋于下滑，价格上涨空间有限。

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：中性 【理由】：供需缺口缩小，价格上行阻力较大，市场情绪波动影响价格走势。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：供需关系较为健康，但行业亏损状态延续，短期内价格上涨驱动不足。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：看空 【理由】：淡季需求下行，上游库存累积，市场情绪波动较大，供给端压力仍存。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩格局未改，需求预期偏弱，短期反弹后仍面临过剩问题。

- 黑色建材市场因供给扰动和乐观情绪大幅反弹，现货与期货市场共振上行。

- 铁矿和焦煤供需矛盾不突出，短期价格震荡上行，但焦煤价格上涨空间有限。

- 硅锰和硅铁供需关系健康，但价格上行动力不足，市场情绪受“反内卷”影响，整体易涨难跌。

- 玻璃和纯碱市场面临淡季压力，供给过剩格局未改，短期反弹后仍需关注后续需求变化及政策落实情况。