招银国际-招财日报：每日投资策略-250704

全球市场涨跌互现，A股表现相对强劲，医疗和信息技术板块领涨。

中美贸易关系有所缓和，但战略竞争仍在，预计政策将聚焦稳地产、促消费和去产能。

百济神州的CDK4抑制剂显示初步疗效，未来发展前景乐观，维持买入评级，目标价359.47美元。

全球市场观察显示，中国股市涨跌互现。

港股下跌，主要受可选消费、资讯科技和金融板块拖累，而医疗、材料和工业板块上涨；A股上涨，医疗、信息技术和可选消费表现突出，能源、公用事业和通讯服务下跌。

工信部计划整治光伏行业低价竞争，推动落后产能退出，这对行业龙头有利，但对下游客户不利。

中美贸易冲突有所缓解，美方解除对中国部分出口限制，但中美战略竞争和中国加速国产替代的政策不会改变。

6月财新服务业PMI降至50.6，显示需求扩张放缓，企业盈利压力加大。

预计7月政治局会议将聚焦稳地产、促消费和去产能。

日本方面，30年国债拍卖需求强劲，但收益率走高，反映出市场对债务和通胀的不确定性。

日本工资谈判结果显示出强劲的工资增长，可能支撑未来的再通胀和加息逻辑，但短期内因内需走弱和关税冲击，央行可能选择观望。

美股延续上涨，非农就业数据超预期，降低了经济衰退风险，推动股市上涨，但也加大了美债收益率和美元的反弹压力。

“大漂亮”法案将削减医疗补助，对医疗板块短期利空。

在行业点评中，科技行业受到美越关税协议的积极影响，苹果供应链受益最大。

公司点评方面，百济神州的CDK4抑制剂BGB-43395显示初步疗效，管理层对其未来开发充满信心，计划在2025年启动多项临床研究，维持买入评级，目标价359.47美元。

本报告的投资建议及理由为： - A股和港股市场表现分化，关注医疗和信息技术板块的投资机会。

- 百济神州的CDK4抑制剂BGB-43395显示出良好的血液安全性，有望改善疗效。

- 公司计划在2025年启动多项关键临床研究，产品管线具备竞争力，预计将推动未来增长。

- 维持对百济神州的买入评级，目标价359.47美元。

- 关注苹果供应链相关公司，受益于美越贸易协议，短期内可能表现良好。