机械设备行业：东吴证券-机械设备行业跟踪周报：雅下项目托底内需，看好工程机械迎历史性机遇-250727

- 雅鲁藏布江下游水电项目的开工将大幅拉动国内工程机械需求，预计每年新增设备空间为150-300亿元。

- 机器人行业迎来催化，灵巧手和轻量化是未来核心方向，建议关注相关核心企业。

- 固态电池技术进展迅速，设备商将受益，重点推荐整线供应商和激光焊接设备商。

本周机械设备行业跟踪报告的核心要点如下： 1. 推荐个股：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压等。

2. 投资要点： - 雅鲁藏布江下游水电项目开工，预计将大幅拉动工程机械需求，项目总投资约1.2万亿元，土方量超5亿立方，涉及大型挖掘机、装载机等设备。

- 项目位于高寒地区，电动化和无人化机械将成为主流，预计每年新增设备需求约150-300亿元。

- 2024年国内工程机械主机厂收入预计为2500亿元，利润增量约30-40亿元。

3. 机器人行业催化： - 宇树发布新款人形机器人Unitree R1，显示出轻量化趋势。

- WAIC人工智能大会展示众多新产品，机器人行业有望迎来新一轮行情。

- 推荐关注灵巧手核心零部件、轻量化材料及应用端相关企业。

4. 锂电设备领域： - 上汽集团推出搭载半固态电池的电动车，固态电池技术加速落地。

- 推荐固态电池设备商及相关整线供应商。

5. 风险提示：下游固定资产投资不足、行业周期性波动及地缘政治风险。

投资标的及推荐理由： 1. 投资组合： - 北方华创 - 三一重工 - 中微公司 - 恒立液压 - 中集集团 - 拓荆科技 - 海天国际 - 柏楚电子 - 晶盛机电 - 杰瑞股份 - 浙江鼎力 - 杭叉集团 - 先导智能 - 长川科技 - 华测检测 - 安徽合力 - 精测电子 - 纽威股份 - 芯源微 - 绿的谐波 - 海天精工 - 杭可科技 - 伊之密 - 新莱应材 - 高测股份 - 纽威数控 - 华中数控 2. 投资要点： - 工程机械行业迎来重大机遇，雅鲁藏布江下游水电项目的开工将大幅拉动国内工程机械需求，预计对工程机械的拉动作用约为1000-1500亿元。

- 项目位于高寒环境，电动化和无人化工程机械有望成为主流选择，提高单台设备价值量，实际市场规模高于预期。

- 预计每年新增设备空间为150-300亿元，2024年主机厂收入约2500亿元，利润增量30-40亿元，利润合计约170亿元。

3. 机器人行业催化： - 宇树发布双足人形机器人UnitreeR1，展现出轻量化和运动控制能力，推动机器人行业发展。

- 推荐关注灵巧手核心零部件和轻量化材料领域的相关公司，包括汉威科技、正裕工业、旭升集团等。

- 应用端逐步成为市场关注重点，建议关注杰克股份、中力股份等。

4. 锂电设备： - 上汽集团推出搭载半固态电池的电动车，显示出固态电池的发展潜力。

- 推荐固态电池设备整线供应商和相关设备商，如先导智能、联赢激光、杭可科技等。

风险提示： - 下游固定资产投资不及市场预期的风险。

- 行业周期性波动风险。

- 地缘政治及汇率风险。