中泰期货-累库节奏已成，宏观干扰价格-250728

【期货品种】：锌 【交易方向】：看多 【理由】：冶炼厂盈利空间扩大，TC上调及副产品收益增加，整体开工率提升，市场供应趋松，预计价格将上行。

【期货品种】：锌精矿 【交易方向】：中性 【理由】：加工费持稳，原料采购积极性偏低，市场供应相对充足，短期内价格波动有限。

【期货品种】：硫酸 【交易方向】：看多 【理由】：锌冶炼过程中副产品硫酸收益增加，推动整体盈利水平上升，需求可能上行。

- 锌精矿市场供应趋松，加工费稳定在3800元/金属吨。

- 冶炼厂原料储备充足，采购积极性较低，盈利空间扩大，利润改善明显。

- 部分企业复产，整体开工率上升，进口矿加工经济性提升。