意华股份：民生证券-意华股份-002897-2024年三季报点评：Q3业绩持续高增，关注光伏业务放量-241030

投资标的：意华股份（002897） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩持续高增，光伏业务放量，通讯连接器领域具备行业领先地位，客户关系稳固，未来成长性强。

股权激励计划提升公司活力，预计2024-2026年净利润持续增长，维持“推荐”评级。

- 意华股份2024年三季报显示，前三季度营业收入同比增长34.17%，归母净利增长130.86%，Q3业绩持续高增。

- 公司在通讯连接器领域保持行业领先地位，积极布局5G、6G及光伏支架业务，核心客户包括华为和NEXTracker。

- 发布股权激励计划，预计未来三年净利润和营业收入将持续增长，维持“推荐”评级，风险主要来自客户拓展和国际贸易冲突。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年Q1-Q3实现营业收入47.43亿元，同比增加34.17%。

- 归母净利为2.32亿元，同比增加130.86%。

- 2024年Q3单季度营收15.71亿元，同比增长19.82%。

- 归母净利为0.58亿元，同比增长70.66%。

2. **业务结构**： - 连接器业务以通讯连接器为核心，消费电子连接器为重要组成部分，汽车等其他连接器为延伸。

- 在高速通讯连接器领域，专注于5G、6G和光通讯模块的研发制造，拥有完整自主知识产权的5GSFP、SFP+系列产品。

3. **光伏业务**： - 子公司意华新能源专注于太阳能跟踪支架的研发、生产和销售，与全球领先的光伏系统厂商NEXTracker建立了稳定的客户关系。

- 光伏支架业务出货量实现稳定增长。

4. **客户关系**： - 与华为、中兴、富士康等多家优质客户建立长期合作关系。

- 在消费电子和汽车连接器领域拥有多家知名客户。

5. **股权激励计划**： - 2023年12月发布股权激励草案，授予681.97万股限制性股票，占公司总股本的4%。

- 业绩考核目标为2024-2026年净利润和营业收入分别增长不低于30%/50%/70%。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.67亿元、4.35亿元、5.43亿元。

- 当前股价对应的PE分别为22X、19X、15X。

- 看好公司后续发展，维持“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 下游客户拓展进度不及预期的风险。

- 国际贸易冲突风险。

- 海外产能扩张速度不及预期的风险。

这些信息为投资者提供了对意华股份的业绩、业务发展、客户关系、激励机制及潜在风险的全面了解，有助于做出投资决策。