大公国际-宏观经济和债券市场一周观点：本周信用债发行数量环比增长22%，发行成本整体下行1.35BP-250622

- 本周信用债发行数量环比增长22%，发行成本整体下行1.35BP，显示市场信心回暖。

- 经济运行稳中向好，消费和投资均表现出色，资金面保持宽松。

- 央行推动自贸离岸债发展及科技创新债券发行，风险分担工具的应用进一步支持市场活跃。

本周宏观经济和债券市场的核心要点如下： 1. 宏观经济动态：消费表现超预期增长，工业经济稳中有进，投资保持稳定增长。

2. 资金面状况：6月16日至20日，央行通过公开市场操作净回笼799亿元，整体资金价格呈下行趋势，资金面继续保持宽松。

3. 债市政策：央行推动自贸区离岸债务的发展，同时风险分担工具的创设及股债联动继续支持科技创新债券的发行主体扩容。

4. 债券发行情况：信用债发行数量环比增长22%，净融资额维持净流入，平均发行成本整体下行1.35BP。

5. 新券种推出：中科创星成功发行首单民营股权投资机构科技创新债券，相关风险分担工具项目正式落地。

6. 风险预警：本周有13家发行人主体级别被下调，2家发行人评级展望被下调。

总体来看，本周债券市场在政策支持和资金宽松的环境下，信用债发行有所回暖，但也面临一定的风险预警。