太辰光：民生证券-太辰光-300570-2024年三季报点评：AI需求驱动业绩高增，三季报超预期-241030

投资标的：太辰光（300570） 推荐理由：公司2024年三季报业绩超预期，营收和净利润大幅增长，受益于AI需求驱动。

毛利率和净利率持续提升，费用控制良好。

作为全球领先的密集连接产品制造商，未来有望充分受益于AI带来的市场需求，成长潜力巨大。

维持“推荐”评级。

- 太辰光2024年三季度业绩超预期，营收同比增长74.52%，归母净利润同比增长99.90%，主要受AI需求驱动。

- 公司毛利率和净利率持续提升，分别达到36.23%和16.47%，费用控制良好。

- 作为全球领先的密集连接产品制造商，未来将充分受益于AI需求增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度营收为9.16亿元，同比增长47.00%。

- 归母净利润为1.46亿元，同比增长39.09%。

- 扣非归母净利润为1.36亿元，同比增长47.09%。

- 2024年第三季度单季度营收为4.06亿元，同比增长74.52%，环比增长41.69%。

- 2024年第三季度归母净利润为0.66亿元，同比增长99.90%，环比增长38.78%。

- 2024年第三季度扣非归母净利润为0.64亿元，同比增长118.86%，环比增长40.41%。

2. **毛利率和净利率**： - 2024年第三季度毛利率为36.23%，同比提升8.72个百分点，环比提升3.68个百分点。

- 2024年第三季度净利率为16.47%，同比提升2.85个百分点，环比小幅下降0.43个百分点。

3. **费用控制**： - 2024年第三季度销售费用率为1.48%，同比下降0.01个百分点。

- 管理费用率为4.80%，同比下降1.26个百分点。

- 研发费用率为5.82%，同比下降0.63个百分点。

4. **市场需求**： - AI需求推动光器件需求增长，客户订单增加。

- MTP、MPO等多通道密集连接器件的需求显著增长。

- 公司在有源产品领域（如光模块、AOC等）的研发也取得进展。

5. **未来展望**： - 预计2024~2026年的归母净利润分别为3.00亿元、4.48亿元和5.43亿元，对应PE倍数为56、38和31倍。

- 公司有望受益于AI需求增长对数通产品需求的拉动。

6. **投资评级**： - 维持“推荐”评级。

7. **风险提示**： - AI领域发展进度及需求可能不及预期。

- 行业竞争加剧，产品价格可能大幅下降。

这些信息为投资者提供了关于太辰光的业绩表现、市场需求、未来展望和潜在风险的全面了解，有助于做出投资决策。