国元证券-2025年陆家嘴论坛学习体会：以金融制度型改革开放推动高质量发展-250620

- 2025年陆家嘴论坛强调金融制度型改革开放在推动高质量发展中的重要性，特别是在当前全球经济变局下。

- 中国人民银行和国家金融监管总局提出了一系列创新政策，旨在优化金融基础设施、跨境金融和营商环境，以促进人民币国际化和提升上海的国际金融中心地位。

- 中国证监会推出科创板“1+6”政策组合，强调资本市场在支持科技创新和产业融合发展中的作用，预计将推动A股市场向高质量发展转型。

2025年陆家嘴论坛的主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，强调通过金融制度型改革开放推动高质量发展。

中国人民银行行长潘功胜提出八项创新政策，涵盖金融基础设施、跨境贸易金融和征信监管等领域，以应对当前复杂的国际经贸环境，并推动上海建设国际金融中心。

在全球金融治理方面，潘功胜呼吁调整IMF成员国的份额结构，旨在推动人民币国际化和改善国际货币体系。

国家金融监管总局局长李云泽强调金融制度型开放的重要性，计划与上海共同发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》，支持科技金融和跨境金融的制度创新。

中国证监会主席吴清则提出科创板“1+6”政策组合，强调资本市场在服务未盈利科技企业方面的独特优势，推动科技创新与产业创新融合发展。

政策展望中，潘功胜重申支持性货币政策，预计央行将重点发力结构性货币政策工具，以缓解未盈利企业上市和并购重组市场的退出难题。

总体来看，论坛强调在去全球化背景下，通过制度型开放构建稳定的外部金融合作网络，以促进高质量发展和人民币国际化。

建议关注A股核心资产和新质生产力的中长期投资机会，同时需警惕政策理解偏差和国际局势风险。

本报告的投资建议及理由为： - 看多A股核心资产和新质生产力的中长期投资机会。

- 预计结构性货币政策工具将成为央行的发力重点。

- 随着未盈利企业上市门槛重新打开，市场将逐步活跃。

- “募投管退”循环逐步打通，有望缓解一级市场退出难的问题。

- 政策支持将释放更多资金，助力早期科技企业成长。

- 注意政策理解偏差及政策落地不及预期的风险。

- 中东局势恶化可能引发尾部风险，需保持警惕。