电子行业：中航证券-电子行业：智变2025，AI应用商业化跃迁-250613

- 到2025年，AI将在垂直领域深入应用，企业将转变为“AI包工头”模式，专注于特定场景的深度渗透。

- OaaS（结果即服务）将重新定义企业对AI软件的需求，使用户专注于目标而非软件复杂性。

- 美国市场验证了AI应用的强劲需求，企业在多个领域实现了成本节约和收入增长，A股和港股公司存在投资机会。

报告核心要点如下： 1. AI在垂直领域的应用将深入发展，特别是在2025年前，企业将通过深度场景渗透构建多维壁垒，转变为“AI包工头”模式。

2. OaaS（结果即服务）重新定义了企业对软件的需求，用户更关注实现结果而非使用工具的复杂性。

3. 美国市场验证了AI的长尾需求，企业在多个领域部署AI以提升收入和降低成本，特别是在营销、知识管理和供应链管理等方面。

4. A股软件公司的PS估值相对较高，具有上升空间，尤其是在B端和C端应用中。

5. 投资建议包括关注腾讯控股、新意网集团、美图公司、金山软件等公司。

6. 风险提示包括AI应用不及预期、技术发展缓慢及监管政策收紧等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 腾讯控股：互联网大厂，具备强大的市场影响力和技术能力。

2. 新意网集团：在算力领域具有竞争优势，符合AI应用发展的趋势。

3. 美图公司：C端应用公司，受益于AI驱动的用户增长。

4. 金山软件：在软件领域具有良好的市场基础，适合AI技术的应用。

5. 合合信息：C端应用公司，利用AI提升用户体验和服务。

6. 卓易信息：C端应用公司，具备AI技术的创新能力。

7. 博实结：B端应用公司，深度融入AI技术以提升运营效率。

8. 汇量科技：B端应用公司，利用AI优化营销和销售策略。

9. 道通科技：B端应用公司，专注于AI在特定行业的应用。

10. 世纪瑞尔：B端应用公司，借助AI技术提升业务表现。

推荐理由：这些公司在各自领域内具备较强的技术能力和市场潜力，能够有效利用AI技术实现业务创新和收入增长，符合未来AI应用商业化的趋势。

同时，部分公司在C端和B端市场均有布局，具备多元化的增长机会。