石化行业：民生证券-石化行业周报：国际形势造成扰动，强供需面下油价维持震荡-240720

1）国际形势扰动，油价维持震荡，供需紧平衡支撑油价稳定。

2）美国总统竞选进展对油价有一定扰动，但油价底部相对明确，建议关注OPEC产量兑现情况。

3）美元指数上升，油价下跌，天然气市场化改革加速推进，建议关注石油央企、中曼石油、新天然气、九丰能源等标的。

国际形势扰动，油价维持震荡。

美国总统竞选进展对油价有一定扰动，但供需紧平衡和旺季强预期支撑油价稳定。

美元指数上升，油价下跌，东北亚LNG到岸价格上涨。

美国原油产量稳定，炼油厂日加工量下降。

汽油库存上升，汽油价差收窄。

投资建议关注中国石油、中国海油、中国石化、中曼石油、新天然气、蓝焰控股、九丰能源。

风险提示包括地缘政治风险和全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1）中国石油、中国海油、中国石化：油价中枢提高，国企改革推动国企资产优化，叠加高分红特点，石油央企估值有望提升； 2）中曼石油：油价上涨，具有高成长、业绩弹性较大； 3）新天然气、蓝焰控股：天然气市场化改革加速推进，产量处于成长期； 4）九丰能源：油气上产提速，气井服务领域的稀缺标的。