煤炭行业：民生证券-煤炭行业周报：业绩期将临，关注板块股息价值-240817

- 煤炭行业面临业绩期，尽管煤价中枢下移，但部分央国企将开启中报分红，建议关注股息价值。

- 目前动力煤供应偏紧，火电需求回升，预计煤价将得到支撑，非电需求改善可能提振市场。

- 焦煤价格承压，因钢厂亏损加剧，焦炭市场延续弱势，短期内需谨慎关注。

### 煤炭行业周报核心要点总结： 1. **业绩期临近**：煤炭行业即将发布中报，尽管煤价中枢下移，预计多数企业上半年业绩同比下降，但部分央国企可能会进行中报分红，建议关注股息价值。

2. **供给端**： - 前7月煤炭供给同比负增长，7月日均产量环比下降。

- 8月初主产地产量稳中有增，但陕蒙地区产量有所下降。

3. **发运与库存**： - 北方港口因降水影响生产，发运量下降，库存小幅上升。

4. **需求端**： - 7月下旬火电日均发电量增速转正，8月高温导致电厂日耗上升。

- 化工行业耗煤同比增长，显示非电需求强劲。

5. **焦煤市场**： - 焦煤供应略增，但焦炭价格因降价和钢厂亏损压力，市场仍显弱势，短期焦煤价格承压。

6. **投资建议**： - 关注低估值龙头如中煤能源。

- 行业龙头如陕西煤业和中国神华值得关注。

- 强α属性公司如晋控煤业和山煤国际。

- 煤电一体的公司如新集能源具备中长期成长潜力。

7. **风险提示**： - 下游需求不及预期。

- 煤价大幅下跌。

- 政策变化风险。

### 投资标的及推荐理由 1. **中煤能源** - **推荐理由**：煤化一体，兼具成长性，且当前估值较低。

2. **陕西煤业** - **推荐理由**：行业龙头，业绩稳健，具备良好的市场地位。

3. **中国神华** - **推荐理由**：行业龙头，业绩稳健，具备强大的市场竞争力。

4. **晋控煤业** - **推荐理由**：具有强α属性，具备较好的投资潜力。

5. **山煤国际** - **推荐理由**：具有强α属性，市场表现值得关注。

6. **新集能源** - **推荐理由**：煤电一体，具备中长期成长潜力。

### 风险提示 - 下游需求不及预期 - 煤价大幅下跌 - 政策变化风险