机械行业：民生证券-机械行业一周解一惑系列：大规模设备更新政策出台，轨交设备替换加速-240413

1）我国轨道交通装备制造行业受益于大规模设备更新政策，轨交设备替换加速，市场空间巨大。

2）国家铁路固定资产投资有望保持平稳增长态势，2024-2025年全国铁路年均固定资产投资额有望超8000亿元。

3）老旧内燃机车替换需求将带来市场空间，投资者需关注轨道交通投资落地情况和政策变动风险。

本周关注轨道交通装备制造行业，包括机械、数科和科技公司。

国家铁路系统、城际轨道交通和城市轨道交通是重点关注领域。

2021-2022年受公共卫生事件影响，轨交客运量下滑，铁路固定资产投资额中枢较“十三五”有所下移。

2024-2025年全国铁路年均固定资产投资额有望超8000亿元。

大规模设备更新行动方案加速老旧内燃机车淘汰，带来市场空间。

风险提示包括投资落地不及预期、更新替换需求不及预期和行业政策变动。

投资标的：轨道交通装备制造企业，包括徐工机械、宏华数科、华宏科技等公司。

推荐理由：大规模设备更新政策出台，老旧内燃机车替换需求增加，轨道交通装备制造企业有望受益于政策推动，市场空间增大。