通信行业：东兴证券-通信行业：透过移远通信，看中国通信模组行业进步-250503

- 移远通信自2015年以来在通信模组领域取得显著成功，成为中国通信模组行业进步的标志，企业规模和收入大幅增长。

- 公司主动选择低毛利率策略，以快速抢占市场份额，并在激烈的竞争中成功打破海外厂商的市场优势。

- 随着端侧AI的发展机遇，移远通信在物联网领域将继续扩展，展现出光明的未来发展前景。

投资摘要指出，移远通信自2015年以来在通信模组领域取得了显著成功，成为中国通信模组行业进步的代表。

公司成立于2010年，专注于物联网无线通信模块，2016年在新三板上市，2019年登陆A股。

公司主营收入从2015年的3.03亿元增长至2024年的185.94亿元，净利润由0.26亿元增至5.88亿元，员工人数也从不足200人增加至约6000人。

移远通信的成功与中国高端制造业的崛起密切相关。

尽管面临中美贸易冲突，移远通信展现了产业升级能力，创造了大量高质量就业岗位。

公司选择低毛利率策略以快速占领市场，与竞争对手展开价格竞争，导致其模组的平均销售价格显著低于同行。

在研发投入方面，移远通信持续加大投入，从2017年的1亿元增至2024年的16.7亿元，累计投入约70亿元，专注于物联网领域的长期发展。

随着端侧AI的兴起，AI模组将成为未来发展的基础，预计全球和中国的端侧AI市场将快速增长，移远通信在此领域面临新的机遇。

投资策略建议看好物联网模组行业，相关标的包括移远通信、广和通和美格智能。

风险提示包括国际关系不稳定、市场竞争加剧及供应链变动。

投资标的：移远通信、广和通、美格智能。

推荐理由： 1. 移远通信在通信模组行业取得巨大商业成功，标志着中国通信模组行业的进步，且具备产业升级能力，能够创造高质量就业岗位。

2. 移远通信主动选择低毛利率策略，通过激烈的价格战快速抢占市场份额，成功应对海外竞争对手，显示出其市场适应能力。

3. 公司在研发投入上持续加大，从2017年的1.0亿元增长至2024年的16.7亿元，显示出其对长远发展的重视。

4. 随着端侧AI市场的快速发展，移远通信迎来了新的增长机遇，AI模组将在多个领域广泛应用，推动公司未来发展。

5. 整体来看，物联网模组行业具有光明的发展前景，投资相关标的有望获得良好回报。