歌尔股份：财通证券-歌尔股份-002241-员工持股+大股东增资子公司，彰显长线增长信心-250624

投资标的：歌尔股份（002241） 推荐理由：公司推出员工持股计划，增强核心人员与公司利益一致性，促进长线发展；大股东增资子公司歌尔光学，支持其融资与健康发展；近期积极回购与增持，彰显对公司长期信心，预计未来净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 歌尔股份推出员工持股计划，强化核心人员与公司利益一致性，促进长线发展。

- 控股股东增资子公司歌尔光学2.77亿元，支持其融资需求和财务改善，助力长期健康发展。

- 公司近期积极回购和增持股份，彰显对未来发展的信心，预计2025-2027年净利润持续增长，维持“增持”评级。

歌尔股份（002241）近期发布了“家园8号”员工持股计划草案，以及控股股东对控股子公司歌尔光学的增资计划。

这一员工持股计划将有助于强化核心人员与公司整体利益的一致性，促进公司的长效发展。

计划参与人数不超过1130人，持股规模不超过5232.08万股，占公司总股本的1.5%，受让价格为11.43元/股。

同时，控股股东及高管对歌尔光学增资2.77亿元，增资后公司对其持股比例由61.1022%下降至56.6560%，仍保持控股地位。

歌尔光学在全球VR&AR行业中处于领先地位，预计2024年收入约为11.62亿元，净利润为-2.4亿元。

公司近期还进行了积极的增持和回购，控股股东原计划增持5-10亿元，截至4月10日累计增持金额达到10亿元；回购股份的计划金额为5-10亿元，截至5月31日累计回购金额为3.38亿元，显示出对公司长期发展的信心。

投资建议方面，预计2025-2027年归母净利润分别为35.60亿元、43.32亿元和49.72亿元，EPS为1.02元、1.24元和1.42元，对应PE分别为22.94倍、18.85倍和16.43倍，维持“增持”评级。

风险提示包括智能眼镜行业发展不及预期、消费电子需求下滑、原材料价格上涨、汇率波动以及地缘政治风险。