瑞鹄模具：民生证券-瑞鹄模具-002997-系列点评七：24Q4业绩符合预期，零部件业务放量-250117

投资标的：瑞鹄模具（002997） 推荐理由：公司2024年业绩预告显示归母净利润大幅增长，零部件业务放量，装备制造与轻量化业务双轮驱动，订单充足，智界R7销量高增，积极布局机器人业务，预计未来业绩持续提升，维持“推荐”评级。

- 瑞鹄模具预计2024年归母净利润将同比增长64.14%-83.92%，主要受益于装备制造与轻量化业务的双轮驱动。

- 2024年第四季度公司业绩符合预期，智界R7销量大幅提升，推动盈利增长。

- 新设全资子公司加速机器人业务布局，未来发展潜力可期，维持“推荐”评级。

瑞鹄模具（002997）在2024年度的业绩预告中，预计实现归母净利润3.32-3.72亿元，同比增长64.14%-83.92%；扣非归母净利润预计为3.05-3.47亿元，同比增长65.33%-88.10%。

具体到2024年第四季度，预计归母净利润为0.99亿元，同比增加106.25%，环比增加8.79%；扣非归母净利润预计为0.96亿元，同比增加92.00%，环比增加24.68%。

公司的业绩增长主要得益于装备制造与轻量化业务的双轮驱动，随着产能的不断释放，预计将推动全年业绩的高增。

2024年第四季度，奇瑞的销量为851,123辆，同比增加35.51%，环比增加30.51%，进一步带动了公司的业绩提升。

公司最近设立了全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，以加速在机器人领域的布局，响应安徽省人形机器人产业发展行动计划。

装备类业务方面，公司在手订单充裕，截至2024年上半年在手订单为39.30亿元，同比增长14.95%。

2024年上半年汽零业务营业收入达到2.57亿元，同比增长244.75%，营收占比为22.97%。

投资建议方面，预计公司在2024-2026年的营收分别为25.2亿元、34.6亿元和44.6亿元，归母净利为3.5亿元、4.5亿元和5.6亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.67元、2.16元和2.70元。

根据2025年1月16日的收盘价37.99元，对应的市盈率（PE）为23倍、18倍和14倍，维持“推荐”评级。

风险提示包括销量不及预期、新业务发展不及预期以及原材料价格波动等。