东吴证券-策略点评：布局未来产业，重视脑机接口蓝海机遇——主题掘金-250701

- 脑机接口技术正加速发展，预计到2030年全球市场规模将达70亿美元，国内市场份额显著提升。

- 国内在非侵入式脑机接口领域具备先发优势，侵入式技术也逐步取得临床突破。

- 政府政策积极推动脑机产业规范化，产业链各环节具备投资机会，医疗领域应用前景广阔。

本投资报告围绕脑机接口产业的未来发展机会进行分析，核心要点如下： 1. **市场前景**：脑机接口技术正加速发展，预计到2030年全球市场规模将达到约70亿美元，2025-2030年间年均增长率为16.4%。

国内市场也在快速增长，2023年市场规模达17.3亿元，较2020年提升超过5个百分点。

2. **技术分类**：脑机接口可分为输出式和输入式，按信号采集方式分为侵入式、半侵入式和非侵入式。

国内在非侵入式技术上具备先发优势，近期侵入式技术也取得临床试验突破。

3. **政策支持**：各国政府积极推动脑机接口产业的发展，欧美国家早在2013年和2017年就启动相关计划，中国自2016年起逐步重视脑科学领域，2023年才有首例临床应用，2024年后政策开始加速落地。

4. **产业链结构**：脑机接口产业链分为上游（软硬件设备供应）、中游（脑机接口产品供应）和下游（应用于医疗、智能生活、军事等）。

中上游技术壁垒高，临床突破将成为催化剂。

5. **核心应用**：当前脑机接口的主要应用集中在医疗领域，随着技术成熟和成本下降，未来在游戏和军事等领域的应用有望扩大。

6. **投资风险**：需关注经济增长、政策推进、地缘政治等不确定性对行业的影响。

本报告旨在为投资者提供脑机接口产业的全景视角，强调其潜在的蓝海机会及相关风险。

本报告的投资建议及理由为： - 脑机接口领域正加速发展，市场前景广阔。

- 全球市场预计到2030年将达到约70亿美元，年均增长率可达16.4%。

- 国内市场规模持续提升，非侵入式脑机接口具备先发优势。

- 侵入式技术近期实现临床试验突破，市场潜力巨大。

- 政府政策积极支持，推动行业规范化和发展。

- 行业链条尚处于技术攻坚期，未来将迎来重要投资机会。

- 医疗健康领域为当前最核心应用方向，未来有望拓展至游戏、军事等领域。

- 相关公司数量较少，事件催化型投资机会突出。