农林牧渔行业：财通证券-农林牧渔行业：供应充足猪价延续下行，看好周期配置机会-250803

- 生猪养殖方面，猪价持续下行，预计后续供应压力释放将开启产能去化周期。

- 禽类养殖受海外禽流感影响，白羽鸡产业链价格长期看好，关注相关投资机会。

- 动保行业销量回升，非洲猪瘟疫苗临床试验获批将提升市场关注度，潜在成长性持续催化。

本投资报告主要分析了农林牧渔行业的现状与投资机会。

1. 生猪养殖：猪价持续下行，供应充足。

预计后续供应压力释放，可能开启新一轮产能去化。

6月能繁母猪存栏量环比增加，猪价降至14.1元/kg，自繁自养盈利为+43.9元/头。

相关标的包括牧原股份、温氏股份等。

2. 禽类养殖：海外禽流感频发，白羽鸡产业链价格长期看好。

白羽肉鸡价格上涨至6.83元/公斤，养殖利润略有亏损。

相关标的有圣农发展、益生股份。

3. 动保行业：需求有望触底回升，销量回升明显，非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获批，可能提升关注度。

相关标的包括科前生物、中牧股份等。

4. 种业：关注生物育种的扩展进度，转基因玉米的推广及行业并购动态。

相关标的有晨光生物、康农种业等。

5. 宠物行业：2025年上半年出口额小幅增长，内销方面618销售总额显著提升。

相关标的包括中宠股份、乖宝宠物等。

风险提示包括原材料价格波动、动物疾病及极端天气等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牧原股份：生猪养殖盈利情况良好，自繁自养模式盈利为+43.9元/头，预计后续供应压力释放，有望开启下一轮产能去化。

2. 温氏股份：作为生猪养殖企业，受益于猪价下行和供应充足的市场环境。

3. 巨星农牧：与生猪养殖相关，市场环境有利于公司发展。

4. 神农集团：在生猪养殖领域具备竞争力，预计将受益于行业调整。

5. 德康农牧：关注生猪养殖的盈利能力，市场前景看好。

6. 圣农发展：禽类养殖领域，受益于白羽鸡产业链价格的长期利好。

7. 益生股份：在禽类养殖方面具备优势，关注市场动态。

8. 科前生物：动保行业需求有望回升，新品上市提供增长动力。

9. 中牧股份：动保领域潜在成长性持续催化，关注行业销量回升。

10. 生物股份：参与动保行业，受益于行业复苏。

11. 瑞普生物：关注动保市场，具备一定的成长性。

12. 晨光生物：种业方面，关注生物育种扩面进度。

13. 康农种业：参与种业领域，关注转基因玉米推广。

14. 大北农：种业企业，关注行业收并购动作。

15. 隆平高科：在种业领域具备竞争力，关注市场机会。

16. 中宠股份：宠物食品领域，内销增长显著。

17. 乖宝宠物：关注宠物食品市场，受益于消费增长。

18. 佩蒂股份：参与宠物行业，市场前景乐观。

风险提示包括原材料价格波动、动物疾病风险和极端灾害风险。