正信期货-铜月报：流动性冲击延缓衰退仍存，铜价震荡运行-240731

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜价在71000一线暂遇支撑，流动性冲击暂缓，但海外经济放缓及衰退预期仍然存在压力，短期内波动幅度较大。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内冶炼盈利不乐观，废铜供给收紧，且下游需求恢复有限，去库速度偏慢，整体基本面矛盾不显著，可能导致价格回落。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：四季度经济预期存在改善空间，政策预期窗口仍在，可能为铜价提供一定支撑。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：当前持仓水平回到常态，市场情绪谨慎，海外恐慌指数未回到正常水平，需关注73000一线的压力。

- 铜价在71000附近震荡运行，流动性冲击暂缓但衰退预期仍存。

- 国内铜产量创新高，冶炼盈利不佳，废铜供给收紧，四季度减产概率上升。

- 当前铜价支撑在71000，关注73000压力位，市场情绪仍需警惕。