有色金属行业：华鑫证券-有色金属行业周报：仍然看好金银比向下修复，白银价格潜力大-250721

- 贵金属市场看好黄金和白银，尤其是白银价格潜力大，预计将进入下一轮上涨。

- 铜和铝短期需求淡季，但中长期供需偏紧，维持“推荐”评级。

- 锡和锑行业面临需求疲软，但低库存支撑价格，仍维持“推荐”评级。

本周有色金属行业周报主要分析了贵金属、铜、铝、锡和锑的市场动态及投资策略。

在贵金属方面，黄金价格处于盘整阶段，伦敦白银价格创多年新高。

美国6月CPI数据超预期，市场对美联储降息的预期依然存在，预计金价将维持上涨趋势。

推荐投资黄金行业。

铜和铝的价格在需求淡季中震荡，短期内铜价回落刺激刚需，但整体需求仍显疲软。

铝价维持平稳，预计短期内铝消费难有较大起色。

铜和铝行业维持“推荐”投资评级。

锡价在需求淡季中震荡，低库存支撑价格，但成交依赖刚需订单，预计进入盘整阶段。

锡行业维持“推荐”投资评级。

锑价维持弱稳走势，上下游成交僵持，短期内无明显刺激因素，长期供需偏紧支撑锑价，维持“推荐”投资评级。

重点推荐个股包括黄金行业的中金黄金、山东黄金等，铜行业的紫金矿业、洛阳钼业等，铝行业的神火股份、云铝股份等，锑行业的湖南黄金、华锡有色等，锡行业的锡业股份、华锡有色等。

风险提示包括美国通胀、降息幅度、国内铜需求恢复、铝产能停产、锑矿投产等不确定因素。

投资标的及推荐理由： 1. 黄金行业推荐标的： - 中金黄金 - 山东黄金 - 赤峰黄金 - 山金国际 推荐理由：美联储仍处于降息周期，黄金将维持上涨走势。

2. 铜行业推荐标的： - 紫金矿业 - 洛阳钼业 - 金诚信 - 西部矿业 - 河钢资源 - 藏格矿业 推荐理由：短期需求淡季，但预计中长期供需偏紧。

3. 铝行业推荐标的： - 神火股份 - 云铝股份 - 天山铝业 推荐理由：短期需求淡季，但预计中长期供需偏紧。

4. 锡行业推荐标的： - 锡业股份 - 华锡有色 - 兴业银锡 推荐理由：供应偏紧或支撑锡价。

5. 锑行业推荐标的： - 湖南黄金 - 华锡有色 推荐理由：短期需求走弱价格偏弱，但长周期锑供需偏紧支撑锑价。