国光电器：民生证券-国光电器-002045-2024年一季报点评：一季度业绩超预期，绑定大客户驱动长期成长-240429

投资标的：国光电器 推荐理由：公司深耕传统声学业务，积极拓展智能音箱、车载和XR业务，预计未来业绩增长稳定，具备长期投资潜力。

1. 国光电器2024年一季度业绩超预期，主要得益于产品结构升级和绑定大客户驱动长期成长。

2. 公司在智能音箱、车载音响和XR业务领域有望实现长期成长，未来预计实现营收和净利润的稳步增长。

3. 公司在传统业务的基础上积极切入新赛道，未来有望迎来新一轮高增长，但也需注意消费电子需求疲软和行业竞争加剧的风险。

1. 国光电器2024年一季度业绩超预期，营收12.69亿元，同比增加16.78%；归母净利润0.29亿元，同比增加307.93%；扣非归母净利润0.09亿元，同比增加445.19%。

2. 公司深耕电声领域，定增13.84亿元增加投入智能音箱、车载音响业务以及XR整机和声学模组业务等领域，提升市场竞争力，发展多元结构产品策略。

3. 公司在音频领域具备多年技术沉淀，与国内外厂商合作搭载大模型智能音箱，未来业绩增速有望进一步提升。

4. 公司重点发展汽车音响业务，已获多家车企合作项目，并且已实现向某车企供应车载智能机器人，与部分车企搭载语音AI技术大模型音箱的合作持续进行。

5. 公司已成为国内外主要头部VR企业声学模组供应商，与头部企业建立良好的合作关系，有望跟随大客户战略，助力下一代消费电子“空间计算”的创新浪潮。