商业航天行业：民生证券-商业航天行业事件点评：卫星互联网低轨01组卫星成功发射；产业版图徐徐展开-241217

- 我国成功发射卫星互联网低轨01组卫星，标志着卫星高密度发射的开始，预计2025年进入密集发射期。

- 海南商业航天发射场具备常态化高密度发射能力，明年有望实现“月月有发射”。

- 投资建议关注卫星制造、火箭发射及地面运维相关企业，整体卫星互联网产业发展路径日益清晰。

2024年12月16日，我国成功发射卫星互联网低轨01组卫星，标志着卫星高密度发射的开始。

GW星座规划发射12992颗卫星，预计2030年前完成10%的发射，2030年后每年发射1800颗。

长征五号乙运载火箭和远征二号上面级的成功发射，为多星入轨提供了强大支持。

海南商业航天发射场具备高密度发射能力，预计明年实现“月月有发射”。

投资建议方面，卫星制造端的技术革新和商业发射场的投用将降低发射成本，推动卫星互联网产业发展。

关注的公司包括卫星端的智明达、陕西华达等，火箭端的中天火箭、斯瑞新材等，以及地面运维的盟升电子等。

风险提示包括卫星制造和火箭发射进度不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 卫星端： - 智明达 - 陕西华达 - 中航光电（富士达） - 上海瀚讯 - 新雷能 - 海格通信 - 振芯科技 - 航天环宇 - 国博电子 - 铖昌科技 - 中国卫星 - 佳缘科技 推荐理由：卫星制造端的技术革新将为规模化生产创造条件，推动卫星互联网产业的发展。

2. 火箭端： - 中天火箭 - 斯瑞新材 - 铂力特 - 国科军工 - 派克新材 推荐理由：商业航天发射场的投用和可重复使用火箭技术的发展将明显降低发射成本并提升运力。

3. 地面及运维： - 盟升电子 - 雷科防务 - 中国卫通 推荐理由：随着卫星互联网产业的加速发展，地面及运维领域的需求将不断增加，相关企业将受益。