电新行业：民生证券-电新行业2024年三季报业绩总结：轻舟已过万重山-241108

- 2024年前三季度电新行业整体营收24931.59亿元，同比下降9.87%，归母净利润1126.97亿元，同比下降54.81%，整体估值处于过去三年低位。

- 新能源车板块营收9415.12亿元，同比下降11.67%；光伏板块营业收入8283.16亿元，同比下降18.02%，净利润亏损加剧。

- 电力设备和工控板块表现相对稳健，电力设备营收增长7%，工控营收增长15.09%，但净利润有所下滑。

- 基金持仓比重略有上升，但整体市值占比有所下降，面临政策风险和市场竞争加剧等挑战。

2024年三季报显示电新行业整体业绩承压，营收和净利润均出现显著下降。

具体数据如下： 1. **整体业绩**：2024年前三季度，电新行业实现营收24931.59亿元，同比下降9.87%；归母净利润1126.97亿元，同比下降54.81%。

行业估值处于近三年低位。

2. **新能源车板块**：营收9415.12亿元，同比下降11.67%；净利润654.79亿元，同比下降28.59%。

2024Q3营收3317.89亿元，同比下降11.68%。

3. **新能源发电板块**： - **光伏**：营收8283.16亿元，同比下降18.02%；净利润-34.35亿元，同比下降103.42%。

- **风电**：营收3006.76亿元，同比增长4.19%；净利润124.80亿元，同比下降18.59%。

- **储能**：营收4302.23亿元，同比下降7.50%；净利润507.67亿元，同比增长4.53%。

4. **电力设备和工控板块**： - **电力设备**：营收2499.58亿元，同比增长7%；净利润203.59亿元，同比增长2%。

- **工控**：营收502.76亿元，同比增长15.09%；净利润53.74亿元，同比下降4.54%。

5. **基金持仓分析**：截至2024Q3，中信电新行业基金持仓比重为10.70%，环比上升；电新自选股基金持仓占比为13.42%，环比上升。

6. **风险提示**：包括政策不达预期、行业竞争加剧、资产减值风险及原材料价格波动风险等。

整体来看，电新行业面临挑战，但部分细分领域仍有增长潜力。

根据2024年三季报业绩总结，以下是电新行业的主要投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **新能源车板块** - **推荐理由**：尽管2024年前三季度营收和净利润同比下降，但新能源车的市场需求依然强劲，未来有望随着政策支持和市场恢复而回暖。

2. **光伏行业** - **推荐理由**：虽然光伏主链盈利处于底部，且2024年前三季度净利润为负，但辅材仍有盈利，且行业净利率在2024Q3有所回暖，可能预示着未来的改善。

3. **风电行业** - **推荐理由**：2024年前三季度实现营收同比增长，显示出一定的市场韧性，未来可能受益于政策支持和市场需求的回升。

4. **储能行业** - **推荐理由**：尽管营收有所下降，但归母净利润实现增长，表明行业的盈利能力在提升，未来可能会随着新能源发展的加速而受益。

5. **电力设备板块** - **推荐理由**：该板块业绩保持增长，显示出稳定的市场需求和盈利能力。

6. **工控板块** - **推荐理由**：尽管净利润小幅下跌，但营收持续增长，表明行业在技术升级和市场拓展方面具备潜力。

### 风险提示： - 政策不达预期 - 行业竞争加剧导致价格下降 - 资产减值风险 - 原材料价格波动风险 ### 总体观点： 电新行业整体业绩承压，估值处于历史低位，部分细分领域如储能和电力设备表现相对稳健，具备一定的投资机会。

投资者需关注政策变化及市场动态，以把握潜在的反弹机会。