美芯晟：民生证券-美芯晟-688458-2024年一季报点评：Q1业绩承压，新品进展顺利-240506

投资标的：美芯晟 推荐理由：公司在无线充芯片领域竞争力明显，且进军光传感、CANSBC蓝海市场，成长路径清晰。

预计未来净利润增长稳定，具有投资潜力。

1. 美芯晟2024年一季度业绩承压，主要因高研发投入侵蚀利润表现，导致归母净利亏损。

2. 公司新品进展顺利，光学传感产品设计进入多家手机客户并实现量产交付，汽车电子领域开拓CANSBC芯片新品。

3. 预计未来净利润增长，公司在无线充芯片领域竞争力明显，且进军光传感、CANSBC蓝海市场，成长路径清晰。

维持“推荐”评级。

1. 公司2024年一季度营业收入为9467.49万元，同比增长18.26%。

2. 归母净利为-1326.39万元，主要因高研发投入侵蚀利润表现。

3. 公司光学传感产品设计进入多家手机客户并进入量产交付，实现销售收入1027.62万元。

4. 公司与国内头部新势力车企合作开发面向车规级应用的系统基础芯片（CANSBC芯片），研发测试进展顺利。

5. 预计2024-26年公司归母净利为0.54/0.79/1.37亿元，对应PE60/42/24倍，维持“推荐”评级。