若羽臣：华鑫证券-若羽臣-003010-公司事件点评报告：业绩高速增长，自有品牌放量-250718

投资标的：若羽臣 推荐理由：公司业绩高速增长，自有品牌绽家和斐萃持续放量，市场表现优异。

预计未来三年EPS持续提升，品牌建设与市场拓展有望推动业绩保持高速增长，给予“买入”评级。

风险包括宏观经济下行及行业竞争加剧。

- 若羽臣预计2025年上半年归母净利润同比增长62%-100%，自有品牌战略显著推动业绩增长。

- 绽家和斐萃品牌均实现快速发展，绽家在细分市场中表现突出，斐萃则以红宝石油为核心迅速扩张。

- 预计2025-2027年EPS持续增长，给予“买入”投资评级，但需关注宏观经济和行业竞争风险。

若羽臣于2025年7月14日发布了2025年半年度业绩预告，预计归母净利润为0.63-0.78亿元，同比增长62%-100%；扣非净利润为0.60-0.75亿元，同比增长58%-97%。

其中2025年第二季度归母净利润为0.36-0.51亿元，同比增长36%-94%；扣非净利润为0.35-0.50亿元，同比增长35%-92%。

公司自有品牌战略的价值凸显，特别是绽家品牌的香氛洗衣液持续放量，推动业绩高速增长。

绽家品牌在市场上表现强劲，2025年第一季度全渠道销售同比增长150%，抖音GMV同比增长458%。

公司计划进一步强化品牌心智，加大对香氛洗衣液的投入，并发力于衣物柔顺剂等高潜品类。

斐萃品牌自2024年9月上线以来迅速增长，2025年第一季度在天猫营养补充食品店铺热度榜和引流榜中排名第一，预计年内SKU将从7款扩充至10款。

根据业绩预告，预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.79元、1.21元和1.66元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为67倍、43倍和32倍。

首次覆盖给予“买入”投资评级。

风险提示方面，包括宏观经济下行风险、行业竞争加剧风险、自有品牌推广不及预期以及新品研发不及预期等。