国金证券-可转债周报：适当兑现，静待布局机会（更正）-250708

- 当前市场估值已处历史高点，短期可能面临调整压力，建议适当兑现，保持灵活仓位。

- 投资策略应以大盘偏债品种为主，关注结构性个券机会，避免下修预期过高的标的。

- 随着外部不确定性增加，市场波动可能加剧，需重点关注业绩超预期及行业景气度回升的方向。

债券标的包括： 1. 英搏 2. 中贝 3. 信测 4. 升24 5. 华海 6. 美诺 7. 微芯 8. 晶澳 9. 晶能 10. 天能 11. 海亮 12. 金能 13. 兴业 14. 中特 15. 正帆 16. 鼎龙 17. 安集 18. 伟测 19. 国检 20. 华医 操作建议： 1. 适当兑现，保持灵活仓位，等待下一次布局机会。

2. 轻指数重个券，关注结构性个券机会。

理由： - 当前转债市场面临估值调整压力，尤其是在权益市场即将转入震荡的背景下。

- 短期内估值已冲破历史高点，需谨慎对待。

- 在市场震荡中，建议关注具有结构性机会的个券，尤其是与创新药、自主可控、AI+、固态电池等主题相关的标的，以及景气度回升的半导体、有色金属和国防军工等方向。