久立特材：民生证券-久立特材-002318-2023年年报及2024年一季报点评：业绩稳步增长，加快高端产能释放-240430

投资标的：久立特材（002318） 推荐理由：公司规模优势明显，产品结构持续优化，加快高端产能释放，预计未来盈利能力将进一步增强，具有投资潜力。

1. 久立特材2023年业绩稳步增长，销量与毛利率同比增长，2024年一季度继续保持增长势头。

2. 公司规模优势明显，产品结构持续优化，加快高端产能释放，未来有望进一步增强盈利能力。

3. 随着高端产能逐步投放，公司预计2024-2026年将实现稳定增长，具有投资潜力。

1. 2023年公司实现营收85.68亿元，同比增长31.1%，归母净利润14.89亿元，同比增长15.6%。

2. 2024年一季度，公司实现营收23.89亿元，同比增长42.3%、环比减少1.1%，归母净利润3.28亿元，同比增长41%、环比减少13.8%。

3. 2023年销量同比增长，无缝管销量6.14万吨，同比增长14.82%，焊接钢管销量6.50万吨，同比增长6.72%。

4. 2023年毛利率为26.18%，同比增长0.90pct，2024Q1毛利率为27%，同比增长3.32pct，环比下滑2.76pct。

5. 2024年经营目标：成品钢管总销量约18.29万吨，管件销量约0.96万吨。

6. 公司具备年产20万吨工业用成品管材、1.5万吨管件和2.6万吨合金材料的生产能力，产品涵盖多种工业用特种不锈钢、近百个品种的工业用不锈钢管产品。

7. 加快高端产能释放，包括多个项目的投产进度。