钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：“反内卷”信号释放，供改预期再起-250706

- 本周钢材价格普遍上涨，螺纹钢和热轧钢毛利有所增加，行业利润回升。

- 中央财经委员会提出治理低价竞争，市场对供给侧改革预期再起，钢企盈利能力有望修复。

- 推荐关注普钢、特钢及管材相关股票，同时需警惕下游需求不足和原材料价格波动风险。

本周钢材价格上涨，上海20mm HRB400螺纹钢价格为3180元/吨，较上周升90元/吨。

其他钢材价格亦有所上涨，原材料方面国产矿价格稳中有跌，进口矿价格上涨，废钢价格持平。

钢材利润上升，长流程和短流程的毛利均有所增加。

截至7月4日，五大钢材品种产量为885万吨，环比上升，库存方面总库存环比下降。

螺纹钢的表观消费量为224.87万吨，环比增长。

投资建议方面，中央财经委员会强调治理低价竞争，推动供给侧改革，市场对供给侧改革的预期再起。

原料端焦煤复产缓慢，铁水库存去化，短期成本支撑较强。

在政策推动下，粗钢供给有望优化，钢企盈利能力有望修复。

推荐关注的股票包括：普钢板块的宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；特钢板块的翔楼新材、中信特钢、甬金股份；管材标的的久立特材、友发集团、武进不锈。

同时建议关注高温合金标的抚顺特钢。

风险提示包括下游需求不及预期、钢价大幅下跌及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 普钢板块： - 宝钢股份 - 华菱钢铁 - 南钢股份 推荐理由：在“反内卷”政策和供给侧改革的预期下，这些公司有望受益于行业盈利能力的修复。

2. 特钢板块： - 翔楼新材 - 中信特钢 - 甬金股份 推荐理由：特钢行业在政策推动下，具备较强的盈利能力恢复潜力。

3. 管材标的： - 久立特材 - 友发集团 - 武进不锈 推荐理由：随着市场需求的回暖，这些公司的管材业务有望实现增长。

建议关注： - 高温合金标的：抚顺特钢 推荐理由：高温合金在特定应用领域需求稳定，具备较好的成长性。

风险提示： - 下游需求不及预期 - 钢价大幅下跌 - 原材料价格大幅波动